原文标题：《金融股》不靠股票达不到正利差 三商寿决心进场加码
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发布时间：2021年12月2日 周四 下午4:24
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原文内容：
【时报-台北电】不靠股票达不到正利差。三商美邦人寿2日举行线上法说会，揭露前9月
投资收益率3.06％，略低于其资金成本3.45％，即表面上仍是“利差损”，三商寿投资长
林大钧表示，同业都是靠实现股债资本利得才能达到正利差，所以明年三商寿亦要加码国
内外股票，加码上限是与同业水准相近。
到9月底，三商寿国内股票加基金等权益证券约占其资金部位的4.6％，国外权益证券则占
2.2％，但以前六大寿险公司光股票就占10~18％来看，三商寿可加码幅度极大，估计有
400~900亿元不等。
三商寿前9月税后获利19.6亿元，每股税后获利（EPS）为0.76元，超越2020年全年税后获
利14.45亿元，三商寿财务长曾裕芳表示，2021年三商寿没有发现金股利，是发股票股利
0.15元，2022年将努力。即朝能发放现金股利方向努力。
不过，从去年下半年到今年国内外股市持续的多头行情，三商寿并没有大量“跟到”，林
大钧坦言，三商寿之前对股票投资偏保守，优先加码海外债券。
但今年可看见，各大寿险公司经常性收益（recurring yield）都有下滑，若要投资收益
高于资金成本，即出现利差益，各家公司今年都是靠实现债券或股票资本利得，尤其是股
票。
三商寿今年前月实现98亿元的资本利得，其中股票有30亿元、债券68亿元，股票部分已是
去年同期实现金额的6.72倍，债券资本利得则是少了13.9％，但年化收益率仍只有3.06％
，与国泰、富邦、南山、新光、中国及台湾等前六大公司相比，报酬率偏低，且低于三商
寿资金成本3.45％。
到9月底三商寿净值下金融资产未实现损失有96.81亿元，90％来自股票，林大钧解释，主
要就是因为想追求现金股利，增加recurring yield，却出现“贴息”情况，到11月已有
显著改善。
林大钧表示，虽然现在国内外股市都相对在高点，未来可能震荡加剧，但会慎选产业及个
股，同时追求收益与稳定。（新闻来源：工商即时 彭祯伶／台北报导）
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怎么觉得操作非常韭菜
2021各大寿险都靠股票赚到钵满盆满，三商寿年底才喊加码跟上同业水准
明年全世界都知道美国要升息全球资金紧缩...
未实现资本利差金额是实现获利的三倍以上...原因是想赚配息结果贴价差?
管理上兆资金的公司却有散户思维....