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货柜三雄“营业利益率”名列全球前三强！引发热议 法人分析4大原因
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发布时间：
2021-12-01 16:51
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▲第三季营业利益率最高的前１０家货柜船公司。（图／业者翻摄提供）
记者张佩芬／台北报导
法国知名海运咨询机构Alphaliner最新报告显示，我国货柜三雄今年第三季营业利益率名
列全球前三名，长荣67.3%居冠，阳明66.0%居次，万海61.5%第三。为何货柜三雄获利比
外籍船公司高，引发业界热议，综合业界看法，货柜三雄聚焦欧、亚、美三大运价最高航
线，而投资码头等其他业务多的公司获利被稀释。
在今年第一季，营业利益率最高的是长荣的50.1%，第二季是阳明的53.2%，阳明第三季因
为有增资，略为稀释。
韩国韩新远洋(HMM)、以色列以星航运(ZIM)与日本海洋网联(ONE)操作模式与我货柜三雄
接近，营业利益率都在55%以上，分别为59.5%、59.3%与56.8%。
全球最大货柜船公司马士基营业利益率是46.1%。业界分析，马士基投资项目多，经营的
是大范围的环球航线，包括非洲、中南美航线等，这些航线运价飙涨程度不如欧、亚、美
航线。
另像马士基、达飞(CMA CGM)、赫伯罗德(Hapag-Lloyd)因为是欧洲公司，欧洲线签的长约
比重高，今年长约价与现货市场运价价差有二到六倍，长约签得多，获利就会被压低。且
达飞与赫伯罗德在美西都没有自有专用码头，长荣与阳明则都有。
对货柜三雄长期关注的法人，分析我货柜三雄营业利益率高的原因包括：
1.主要经营货柜航运，不像其他船商还有经营散装、码头等等其他业务多（这些业务的毛
利率较低）。
2.成本控管严格，包含船只用油，人事等等开销低于同业。
3.对新船只的超前部署，使得新船成本低；且因塞港严重及运价高档不坠之际，因有新船
加入，使得毛利率增加。
4.美国有专属码头，船只停留时间比同业少，呆滞时间降低，时间就是金钱。
关键字： 货柜船运
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