※ 引述《xuane (xuan)》之铭言：
: 1. 标的：6768志强-KY
: 2. 分类：多
: 3. 分析/正文：
: 6768志强-KY 比价多
: 事业简介：
: 主要制造运动鞋、休闲鞋，占营收97%。
: 细项可再分足球鞋、慢跑鞋、棒球鞋、美式足球鞋等等。尤其足球鞋占全球市占率20%
。
: 销售区域：欧洲39%、美洲34%、亚洲24%、台湾0%。
: 主要客户：NIKE，占营收58%、ADIDAS，占28%、其他，占13%。
: 19年约生产4392万、20年约生产3876万双鞋。
: 主要工厂位于越南。
: 笔者对志强今年表现的预估：
: 因20年Q2、Q3，受到新冠肺炎影响，营收衰退。20Q4时已回稳至19Q4时的85%，21Q1已
与2
: 0Q1相当，可见营收有恢复趋势，粗估今年营收可回到19年172亿的水准（21Q1营收37亿
）
: 。
: 志强的毛利率，18年22%、19年21.5%、20年18.5%、21年比照19年抓21%。营业费用比照
往
: 年抓20亿，税后净利抓营业利益的80%，故推估今年EPS为6.41元。
: 基本面分析：
: 现在股价74.3元，今年可分3.375元现金股息，殖利率4.5%。本益比约11倍(74.3/6.41)
，
: 股净比仅1.2倍。对于一家长年有获利的公司可言，可说是非常便宜。
: 且未来有复苏力道，加上21年Q4新厂投产，未来营运看好。
: 营收参下图。
: https://i.imgur.com/ZX2HCsD.jpg
: 筹码分析：
: 志强是直接从非公发公司直接跳上上市公司，故筹码非常稳固，参下图为109/10/15，
与1
: 10/4/23的股权分散表。
: https://i.imgur.com/iQ2Wd6T.jpg
: 可见109年时，千张大户有12人，持股168,813张，110年上市后，千张大户12人，持股1
71
: ,264张。算上过额配售的1372张（拿出来承销的老股票，是减码），可知千张大户实际
上
: 从市场、竞拍中加码了3822张。
: 流通筹码：
: 从千张大户来看，志强共196,045张，千张大户占87.35%，可估流通筹码为24781张。
: 从增资面来看，现增21785张，加上过额配售的1372张，可估流通筹码为23157张。
: 从十大股东、董事持股来看，扣除过额配售后（不考虑加码买进），十大股东及董事仍
持
: 有166,662张，流通筹码为29383张。
: 不管从何种角度切入，流通筹码约12~15%之间，可说筹码锁很紧。
: 技术面：
: 上市后短短两天，成交量达10432张，可以说流通筹码的一半都换手了，那从谁换到谁
？
: 你如果说散户敢接这支还没没无名的股票，我认为机率不大。且从成交量萎缩来看（尤
其
: 看15分K，特别明显）抽签跟竞拍的卖压，应该已经消化完毕。
: 比价面：
: 志强跟钰齐（9802）很相近，参下图。
: https://i.imgur.com/ucqSqxF.jpg
: 钰齐呈现一路成长的趋势，跟志强有种衰弱的感觉不同。
: 但一直以来志强不论在营收、毛利、营利都赢过钰齐。虽然在20年时被钰齐超车，但从
21
: 年Q1来看，志强已重返领先地位。
: 俗称瘦死的骆驼比马大。4/23时志强市值145亿、钰齐230亿；股净比志强1.2倍、钰齐2
.7
: 2倍。显见志强有被低估的倾向。
: 4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制。请益免填)
: 进场：74.3
: 出场：除认为志强有长期投资的价值外，亦看好未来三个月内股价大幅成长，尤其初上
市
: 五日无涨跌幅限制，还有三天时间，很可能大幅向上拉抬。
: 看好志强仍有50%涨幅，上看111元。
: 其他未出场标的文追踪
: 群益期：+12.99%，持有280天。
: 其他OS
: 我从万三空到万七，也很久没发做多的标的，需要做多补亏损。有种跟嘎伟老输雷同的
味
: 道。
: 推出MIMI武器：志强KY
: https://i.imgur.com/oBy31QC.jpg
69.6损出，报酬率-1.8%
理由：在20年疫情导致营收衰退后，今年又受到越南封城影响营收，全年累积营收呈衰退
，又累积盈余只有2.68元，远低于推估的6.41元。
虽然目前来看正进入复苏，第四季跟明年第一季营收都应该不错(订单递延)，但目前也有
想换股的打算，因此把志强出掉。