1. 标的：1795.TW 美时
2. 分类：多
3. 分析/正文：
前言：
此标的先前已有发过相关的文章，
营运状况基本上与当时推估误差不大，
也针对当时的状况建议短线及长线如何操作叙述，
截至此时，照理应该不会是赔钱的，
这次要分析的是未来的发展及目标，
就不在针对短暂性的操作深论。
正文：
由于已年底因此针对的是明年的看法，
然后昨天刚开完法说会，
还来不及发文，今天就拉了一根….
以下透过法说会得到的资讯推估未来成长，
首先先描述美时的营收组成，
营收来源：母公司-台湾美时+子公司营收
基本上子公司营收的部分近年皆为稳定贡献，
所以几乎可以忽略此部分的变化，
再来台湾美时的部分，
台湾美时目前主要产品为戒瘾药跟癌症用药，
最近几个月母公司的营收有比较低的状态，
主要是戒瘾药受到新竞争者的关系，
导致降价及市占降低，
不过这部分目前已算是利空出尽，
目前无新竞争者再进场，也暂时无降价打算，
以现况而言推估美时一季的营收约在28-29亿，
但明年美时的Lenalidomide将在重点市场上市，
这部分公司也给了一些数据，
所以以下开始推估明年美时的获利成长，
首先血癌药将在西欧分两波上市，
第一波将在第一季上市，
第二波目前仍在排程阶段，
预估在下半年的机会很高，
血癌在第一季西欧第一波上市能贡献2亿多营收，
所以整体营收约会拉升至32亿左右，
且由于血癌药毛利有7成，
因此也将整体的毛利拉到约47%，
由于子公司的增资案还未付完，
所以这部分会些微影响到eps（一季约0.4-0.5）
不过这部分以目前付款进度，
推估会在2022上半年就结束，
以这些数据明年第一季eps约会落在1.7左右，
由于药品市场基本上每年都是在成长，
但是我保守估计不考虑市场的成长，
第二季没有新产品上市估计会维持差不多的获利，
第三、四季第二波西欧上市估计能在贡献1亿多，
且会将再拉升一点毛利，
且增资案已结束，
预估下半年单季eps会有2.3左右，
截至此明年的eps已有8元，
明年还有美国官司的赔偿金约可贡献2元，
再来谈谈美国血癌药市场，
先前已提过1%的血癌药即可贡献20几亿营收，
美时法说会提及美国毛利会比欧洲更高，
所以至少是不会低于7成毛利，
以此数据计算，
如果美国能如预期中在明年上市，
那么1%至少将再贡献4.5元eps，
明年美时能分得的份额上限估计是2%，
如果能将份额使用光，那么将大大增长eps，
用保守的较肯定的数据美时明年eps至少10元
如果再加上美国的部分可能可以高达15-20，
最后，
以美时历年资料本益比都有碰过20倍估算，
那么明年至少值200以上
现在才100初，成长的空间非常大！
4. 进退场机制：s
停利：至少200
停损：长期投资除非整体基本面改变
对帐单：之前贴过了，非空手喊话，
期间也陆续持续买进以达当时数倍