原文标题：《航运股》台骅投控Q3本业创高 前3季每股赚22.4元
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发布时间：
17:562021/11/04
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台骅投控(2636)公布第3季财报，本业呈现大爆发情况，营业利益高达16.14亿元，创单季新高，税后净利因投资评价关系，税后净利8.08亿元，每股盈余5.88元。累计前3季营收249.3亿元，营业毛利56.65亿元，税后净利29.05亿元，年增692％，每股盈余22.4元，每股净值达68.53元。
台骅第3季营收111.63亿元，营业毛利28.66亿元，毛利率25.68％，皆刷新单季纪录；由于轻资产策略发酵，业务量虽大幅增长，但费用控制得宜，营业利益因此创16.14亿元佳绩，年增635％，季增83％，营益率攀升至14.46％，再创新猷，税后净利8.08亿元，每股盈余5.88元。其中来自于营运所贡献净利为12.5亿元，年增626％，季增93％。
第3季逢海运传统旺季及疫后经济复苏刺激企业扩大补充库存，同时因Delta变种病毒于全球快速蔓延，造成全球海运供应链瓶颈持续恶化，运费也达到历史新高。在供给严重匮乏下，台骅控股长期以来与各船公司建立双赢合作关系，在舱位保证上拥有相对优势，带动业务大幅增长，第3季海运营收达83.73亿元，年增280％，季增54％，获利也与营收皆创单季新高。
第4季因大陆能耗双控及限电措施影响部分区域的工厂出货量，但随着美国疫苗接种普及以及手头上现金因振兴支票更充裕，消费动能仍十分强劲，目前欧美库存仍处于低水位，东南亚国家疫情缓和出货量逐渐增长，以及全球塞港问题未解，第4季海运业务可望淡季不淡。
空运部分，第3季航空运力供给受到疫情干扰而更加短缺，同时逐渐进入电子产品出货旺季，以及海转空货量增加，空运运价持续上扬，第3季空运营业毛利创下单季次高，达2.12亿元，年增20.84％，季增5.95％。
第4季传统空运旺季，因全球经济复苏，第3季电子产品缺料问题可望递延于第4季出货，加上海运供应链瓶颈持续恶化，海转空业务大增，预期空运需求将迎来超级旺季，加上受到疫情影响，空运供给仍然吃紧，运价维持高档。
铁路方面，受惠海运转单效益，与海运运价相当，但运输时间较短的中欧/中俄铁路已成为客户首选运输工具，虽然铁路运能远低于海运，但第3季营业毛利年成长141％，较上季增长11％。展望第4季，客户出货需求持续畅旺，现有舱位到年底前已订满，公司将于市场上持续争取更多的舱位资源，以满足持续增长的客户需求。
物流方面，大陆内需市场消费强劲，进而带动进口、仓储及运输业务增长，以大陆仓储及配送为主的合资公司联宇达方物流仓库出现大量爆仓情况，第3季物流业务营业毛利1.09亿元，年增14.26％，季增7.48％。第4季为大陆消费旺季，包含黄金周及双十一等节日加持，将带动供应链拉货及内需畅旺。
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好像赚爆了，不过EPS被阳明暴跌拖累，到底算利多还是利空呢？