惊人天价！ALETHEIA喊欣兴目标价500元
工商时报 简威瑟 2021.10.18
https://ctee.com.tw/news/stocks/533581.html
外资研究机构ALETHEIA语出惊人，直指在超越摩尔定律（More than Moore）与小芯片架构驱动下，ABF需求于2021～2025年期间，将大增惊人的10～15倍，整体ABF产能仅能支应需求一半，欣兴（3037）未来几年ABF产能将扩张为三倍、驱动获利大增四倍，给予撼动市场的500元股价预期，盛赞欣兴是从PCB转型ABF的灰姑娘。
ALETHEIA估计，欣兴2022～2025年间，将在杨梅、三莺、光复厂扩张ABF产能至三倍，更关键的是，因为供应高度紧张，设计升级与产品组合转佳，ABF报价每年将调涨5～10％，如此一来，欣兴2025获利很可能跳升为2021年的四倍之多，隐含期间获利年复合成长率高达40％。
ALETHEIA进一步说明，欣兴营运面有三大爆发性利多，首先，2022年上半年杨梅厂、2022年三莺厂、2023年下半年光复厂相继扩产，整体ABF产能增为三倍；其次，缩小线距设计可使一线供应商巩固高阶市场分额；再者，新增苹果、台积电等有力客户，充实客户组成结构。综上所述，看好欣兴市占率从2021年的19％，加速跃升为2024年的24％。
研究机构估计，欣兴毛利率从2021年的20％左右，至2025年成长到三成附近，股东权益报酬率则从2020、2021年的15％，翻倍至2025年的30％；搭配每股纯益由2021年估计值6.99元（年增87％），可望连年成长，至2024年就可赚逾二股本，研判股价值得获市场重新评价行情（re-rated）。