原文标题：高盛：ABF定价优于预期 看好欣兴、景硕、南电
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发布时间：2021/10/19
原文内容：
〔财经频道／综合报导〕高盛（Goldman Sachs）看好ABF载板产业，在内容升级趋势支持
下，高盛认为，定价可能优于预期。基于有利的ABF、BT载板需求，高盛看好载板三雄欣兴
（3037）、南电（8046）、景硕（3189）公布强劲的Q3业绩，高盛调高3大厂的年净利润预
测，并维持买入评级。
高盛在报告中点出，可能支持载板三雄股价上涨的驱动因素，定价有望在2021年第4季到20
22上半年持续上升；英特尔（Intel）／超微半导体（AMD）新CPU（中央处理器）平台的渗
透率提升，以及先进封装解决方案的采用率不断提高；加密货币挖矿的需求趋势恢复，可
能为GPU（图型处理器）带来更多上行空间。
高盛将台湾载板三雄2021到2023年净利润预期上调1到5％，以反映更强的ABF载板定价趋势
。高盛将南电、景硕目标价分别上调至666元、310元，维持欣兴目标价不变，并重申对三
雄的买入评级。
中国近期因能源短缺加上能耗双控政策，部份地区实施限电，政策的不确定性也成为投资
人对科技硬件产业的主要担忧。但高盛认为，中国限电对于台湾载板商的影响可控，主要
是因为他们在中国的ABF产能暴险有限，仅占全球ABF产能的8％左右。
高盛分析预估，即使ABF载板三雄在2022年内，每周被迫停产1天，对于2022年的盈利冲击
，与基本情况相比，南电／欣兴／景硕分别仅影响3％／2％／1％。
以BT载板来看的话，厂商在中国生产暴险高于ABF载板，但整体情况与PCB和其他零组件相
比，风险仍低的许多。高盛认为，任何意外的生产中断都可能推动BT载板定价环境优于预
期，对于3厂的BT载板利润率扩张都是好征兆。
心得/评论：
台湾的三雄好猛！
英特尔、超微 都来台湾跪求印刷电路板，怕被台湾断货，预期未来复制航运三雄走势！
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