限电冲击 瑞银预估大陆第4季GDP增速恐难“保4”
联合报 记者林则宏／即时报导 20211015
在供电不足等多重因素干扰下，投资机构目前普遍下调第3季中国大陆GDP增速预测。瑞银投资银行高级中国经济学家张宁预估，第3季大陆GDP年比增速将放缓至5%，但第4季恐怕不易“保4”。
根据大陆国家统计局公布的数据，受去年初爆发新冠肺炎疫情导致的低基期效应影响，今年第1季大陆GDP年比增长高达18.3%，但第2季GDP年比增速已陡降至7.9%。上半年大陆GDP较去年同期成长12.7%。
大陆国家统计局将于下周一（18日）公布第3季国民经济运行情况。受多地接连传出本土新冠疫情、水患、电力供给不足等因素影响，目前投机构普遍预期，今年第3季大陆GDP年比增速将再下滑至5%左右。
张宁最新发布的研究报告指出，大陆即将公布的9月经济数据将显示，工业生产在限产和缺电影响下年比增速出现明显放缓，房地产销售和投资会比8月进一步走弱，出口增速也可能小幅回落。
另一方面，由于大部分防疫相关限制已基本解除，社会消费品零售可能有所反弹，基建投资也可能进一步改善。相比2019年同期水准，大陆9月工业生产和大部分房地产指标增幅较8月可能有所收窄，但社会消费品零售和基建投资增幅将扩大。
张宁预计，大陆今年第3季GDP年比实际增速将放缓至5%。但由于煤炭供需缺口较大，且“双控”政策约束导致部分地方限产。张宁称，若上述压力未能及时缓解，“我们目前对今年四季度GDP同比增速4%的预测面临较大下行风险”。
张宁表示，如果大陆房地产活动大幅下行，预计年底大陆财政和货币政策将更大程度放松，在一段时间之后，房地产政策可能也会略有调整。但不会像2015-16年那样，出现全域性地放松房地产政策。
此外，大陆官方已着手应对电力短缺问题，包括增加煤炭生产和进口，优先保障居民用电，并在现有机制下上调上网电价。
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中国经济疲态尽显，负债滚雪球，越滚越大，还有限电洪水，看来只会长期性问题！