# 如果股市休市一年？
上周读到 FCIC 美国金融海啸对策委员会在2010跟巴菲特的访谈。一百页。里面好东西很多，我这次只节录一段。
第34页
> When I buy a stock, I don’t care if they close the stock market tomorrow for a couple of years because I’m looking to the business, Coca Cola, or whatever it may be, to produce returns for me in the future from the business
巴菲特说他买股是买公司：就算明天股市停止交易，持续两年，他也没关系。我认为这想法很值得借镜。
如果股市关闭一年，整整一年不给你交易，你还会买这家公司吗？
对我来说
1 中国公司 全out
2 pre revenue 的公司 (SPCE，各种电动车 IPO，生技）全 out
3 需要去猜高低点股价的股票 out
只有在相对高点你买进还有把握的公司（业绩蒸蒸日上）才符合。
# 把自己放在副驾驶座来看自己的交易
看推文总有一点让我很不解：怎么这么多人喜欢停损停利在那短线抽插？
如果今天操作交易的人不是你，而是你把钱交给别人操盘。操盘手拿了你的钱以后跟你说：欸，我找到一家好公司，上周我买进，这周我觉得高了所以卖掉，之后再接回来。如此一个月重复好几次。明明公司就很好，前景完全没变，只是单纯价格涨跌，你会想让这个人短线抽插你的资金吗？
前两天读巴菲特今年三月给股东的信（2020），发现他在今年的信中提到 Phil Fisher 的 Common Stock and Uncommon Profits，觉得很有趣，所以又再读了一次。每次读都有不同的感受。
特别是关于如何买，何时卖这两点，我之前读书心得有写过：
#1WIDI9bm
有机会可能再补充
# 为何不碰 AFRM
通常是写去买的理由，我也写写不碰的理由。
我不碰的原因是因为我认为SQ是更好的长期投资
1 看不出AFRM会有办法把其他家BNPL挤出市场的点：他现在签了好几家大零售业感觉很 high 没错，但这些公司有什么理由不去再签第二家，第三家？你有看过卖场刷卡跟你说 我们只收VISA 不收Mastercard？
2 BNPL整个生态系给我的感觉就是去抢信用卡付费的市占。假设 60% 的消费行为是刷信用卡，以后可能变 40% 刷卡 20% BNPL 这样。市场非常大，但我认为不会是一家独占的市场，至少是两家。长期来说我宁可买 SQ (Afterpay)。
3 AFRM 现在跟 Walmart 之类的签合约，他付款呆帐率几乎保证会上升。现在已经有迹象显示他呆帐率缓慢上升中，实际影响的就是公司体质。如果真的要买，因为付费生态系够大，我不急。现出跳进去对我来说是机率较低的赌注。
三家信用卡公司的市值
$V 492B
$MA 338B
$AXP 136B
加起来差不多 1T ，如果 BNPL 抢下 20%，那就是 200B
AFRM 目前市值 40B 我认为有成长空间，但以机会成本来看，我宁可下注在我手中的其他公司上。他最近涨完全是新闻造成的，实际公司情况不明朗。营收成长因为大型零售业签约会大幅成长是可预见的，但这是一次性的好消息，跟UPST有机的业务大暴发不同，看不出比我手上任何一支好的原因，pass。
手上持股最近都没有任何变化。包括之前进的UPST， APPS 买的 Leaps 我都全握著。
大概长这样：
APPS 30%
UPST 25%
SQ 12%
MNDY 10%
DDOG 10%
CRWD 5%
PLTR 3%
NET 3%
GLBE 2%
下次重点观察是十一月初，财报季。明天的涨跌我不知道。只能憨憨握。到时有时间再写观察。
最后我想说，如果我贴的文章对你投资有帮助，欢迎将得到的分享给社会上运气没这么好的
人或你觉得对社会有益的团体。
板上最近毕业文对帐单很多，我也贴个对帐单。
博幼
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四十分之一
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