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谢金河：习近平在给全世界出考题
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https://udn.com/news/story/6851/5782516
发布时间：
2021-09-30 12:06
原文内容：
这一阵子以来，全球股市可以用“一波未平、一波又起”来形容，中国国家主席不断地给
全世界出题目，这两天震撼全球的是能耗双控政策，中国十六个省市采取大限电措施，这
个政策不但针对高耗能产业，也波及日月光等半导体封测厂，台湾的ＰＣＢ主要生产基地
都在中国，二十七日台股的金像电、景硕、欣兴、定颖等主要生产基地在中国的ＰＣＢ厂
股价都受到影响。
中国的这项限电政策，如果出现在台湾，恐怕早已炸锅了，但中国这项突如其来的政策，
台商都噤声，只有和硕的童子贤要大家皮绷紧一点！换句话说，这不是短期效应，如果限
电政策不知限到哪一天，全球供应链可能受到更多的影响。
中国限电冲击钢铁、航运
先前政府鼓励新南向政策，鼓励台商移转生产基地，但多数台商不吃这一套，英业达董事
长卓桐华甚至说这是“练肖话”，他认为要台商离开中国的生产基地简直天方夜谭，根本
不可能，但这次限电政策，可能是一次加速生产基地迁移的明确讯号，如果鸡蛋全押在中
国这个篮子的台商，这次限电可能会是很大的输家。
而这个限电政策，很明显影响到钢铁与航运股的走势，二十七日中国的包钢等跌停，宝钢
、马鞍山、鞍钢、重庆钢铁等股价也纷纷重挫，二十七日包钢跌停，股价从四．一四跌到
三．二人民币，这一波美国的钢铁股也受到很大影响，像Nucor股价从一二八．八一跌到
九三．三三美元，美国钢铁从三○．五七跌到二○．九三美元，台湾的钢铁股在五月一波
涨势后，原本希望在中段整理后出现一波涨势，但中秋节前后中国恒大危机冲击房市，中
钢在九月二十二日跳空跌一．八元，以三六元开出，这个大跳空缺口，几乎判了钢铁股死
刑。
从技术面来看，留下大跳空缺口，股价不能回补缺口的钢铁股，例如：大成钢、大国钢、
春源、新光钢等，都沦为弱势，这次的双减政策，钢铁股可能是最大苦主。下一个很可能
是玻璃产业，而货柜航运也受到冲击，市场担心产业断链，上海、美西航线这三天的跌幅
等于过去几个月的涨幅，这也使得反弹中的货柜航运股未来充满变量。
台股到了一万七千点的震荡整理，可能必须厘清中国的投资变量，回头看看过去这一年，
习近平领导的中国政府出现了前所未见翻天覆地的巨大变化，从去年十一月起，中国市监
总局就发出“关于平台经济领域反垄断”，十二月阿里巴巴遭到调查；到今年三月，拼多
多、美团、腾讯也遭到调查，腾讯音乐独家版权被取消，斗鱼与虎牙合并也被禁止。而阿
里的蚂蚁上市喊停，这对阿里是最大伤害。
到了六月三十日，滴滴在美国上市，立即遭到网信办立案调查，App资料遭到强制交出，
从此滴滴走上多灾多难的命运。七月风声鹤唳最惊人的是补教业被禁，沦为非营利事业，
新东方、有道、高途等股价都重挫逾九成。然后是腾讯的游戏被称为精神鸦片，未成年人
限制每周只能玩三小时，游戏股纷纷重挫，到了九月，网信办进一步对演艺人员的“饭圈
”现象加强治理，然后是澳门博彩业要换新执照，这当中有很多新规范，重创了在香港上
市的博弈股。接着是香港地产商被通知到北京开会，九月二十日，香港老牌地产股如恒基
、新鸿基、新世界等股价都重挫逾十％，香港股市盘中重挫逾千点，为全世界股市带来新
的警讯！这次习近平又给了大家一个“能耗双控”的大题目，平添全球股市新变量。
新经济股形同被褫夺公权
回头看看过去这一年，中国发生了惊天动地的大变化，我们来归纳一下，一是新经济公司
形同被褫夺公权，马云、马化腾等人交出兵权，加上一个“共同富裕”，新经济公司纷纷
慷慨大乐捐。当然会对股价带来重大伤害。例如，阿里ＡＤＲ股价就从去年十一月反垄断
调查前三一九．三二杀到一四四．四四美元（九月二十七日盘中最低），跌幅高达五四．
七％，在香港的阿里则从三○九．四跌到一四一．二港元，灾情一样惨重。
在香港上市的腾讯从七五五．五跌到四一二港元，跌幅四六．八％，美团从四六○跌到一
八三．二港元，跌幅逾六成，还有浩大声势上市的中国快手从四一七．八跌到六四．五港
元，跌幅八五％，哔哩哔哩从一○五二跌到四八七．二港元，股价也是腰斩等级，这次最
热烈响应“共同富裕”的拼多多，宣布要把明年获利全数捐出，股价从二一二．五跌到七
四．一二美元，重挫六五％。
新经济股是支撑香港股市最重要的大手，如今从阿里、腾讯、快手等一只一只遭到折断，
香港股市成了重灾区，今年从最高三一一八三．三六跌到二三七七一．四六，跌幅高达二
三．七％，更惨的是国企指数从一二二七一跌到八四九二，跌幅高达三○．八％，香港恒
生及国企股成为今年率先跌破年线的空头市场，而且迄今未见到明显止跌讯号。
造成香港是大杀伤力的，除了新经济股外，香港也是中国房企上市的最大聚落，这次恒大
系掀起的大危机，很可能掀开中国房地产泡沫的序幕。
港股的下一个灾区
这两天日本经济新闻报导，中国房地产泡沫之大，很可能比一九九○年的日本泡沫经济多
出好几倍，如果中国房地产泡沫从恒大引爆，这个危机与压力恐怕难以想像。一个房地产
泡沫的形成，从房地产价格奔驰开始，建商大肆杠杆操作，民众买房扩大信用，后来房企
债台高筑，烂尾楼涌现，接着股价暴跌，出现严重资不抵债现象，最后是土崩瓦解，恒大
的危机完全体现了这个意境。
恒大地产一年来从三二．五跌到二．○六港元，恒大有近二兆负债，如今市值剩下三一二
亿港元，恒大汽车从七二．四五跌到一．六八港元，市值最高时达七○七七亿港元，如今
剩下二一七亿港元，中共中央要不要救恒大，已经没有意义。现在要追踪的是恒大会把谁
拖下水，现在最危险的地雷很可能是融创中国，当年孙宏斌救王健林，如今融创中国高举
一．一○三兆港元债务，股价从四九．五五掉到十二．七六港元，市值剩下六六六亿港元
，已是危在旦夕。除了融创中国、富力地产、花样年也岌岌可危，再加上Ａ股上市的华夏
幸福、绿地集团，房地产很可能是下一个灾区。
过去撑起中国经济高成长的，房地产是一颗重要引擎，这回看起来会是中国经济最大的变
数，像是已跑到美国的潘石屹，他的SOHO中国已从四．七港元快速下跌到一．八八港元，
早已呈现土崩瓦解状态，这些潜藏地雷终将浮现。新经济、房地产及出口，向来是中国经
济向上成长的三只脚，如今房企岌岌可危，新经济企业剩下半条命，如果这次双控政策影
响到出口，这很可能是全中国最大的变量，也是全世界股市必须注意的焦点。
心得:
我帮各位看完了 他说美国 中国钢铁都在崩盘，这次限电"钢铁"玩完了
大家还记得7月~9月美国 中国钢铁狂喷他5星吹捧，说台湾钢铁多好 然后一堆钢每天崩盘
对比上周他说面板这样跌 GG了没救，然后面板开始每天-N%->收红
我就问大家的钢门是不是终于有救啦@@