原文标题：中华信评：阳明、万海评等展望调为正向
(请勿删减原文标题)
原文连结：https://reurl.cc/aN5ApQ
(请善用缩网址工具)
发布时间：2021年9月16日
(请以原文网页/报纸之发布时间为准)
原文内容：
（中央社记者苏思云台北2021年09月16日电）中华信评表示，疫情导致全球港口长期壅塞和
运价费率飙涨，大幅支持阳明、万海营运现金流量，因此把阳明、万海评等展望由“稳定”
调整为“正向”。
阳明、万海海运都是台湾的货柜航运公司，两家公司多数营收分别来自远洋航线业务与亚洲
区间航线。阳明与万海2020年来自本业的现金流量各自为新台币331亿元与180亿元。
中华信评指出，疫情导致全球港口长期壅塞和运价费率飙涨，进而大幅增强阳明海运的现金
流量产生能力，预期可提升今年的绩效表现并降低借款。阳明今年6月底的借款已经从去年
底1336亿元减少到1009亿元，降幅达24%。
中华信评表示，阳明强劲现金流量有助降低借款水准，并在未来1至2年强化整体信用指标，
因此把阳明海运长期发行体信用评等的评等展望由“稳定”调整为“正向”，并确认发行体
信用评等为“twBBB+/twA-2”。
中华信评指出，运价费率居高不下，未来3至4季期间为万海航运强劲的营运现金流量提供支
撑，进而支持万海未来1到2年的资本支出计画，足以维持股利政策的弹性。
不过，中华信评认为，疫情获得控制后，运价费率也会逐渐恢复正常，万海航运平均运价费
率将在2022年下跌30%至40%，但评估万海仍可以维持财务缓冲空间。
中华信评表示，万海航运强劲的营运现金流量，应该可以让公司在2021年至2022年间维持净
现金部位，把万海航运长期发行体信用评等的评等展望由“稳定”调为“正向”，并确认发
行体信用评等为“twA-/twA-2”。
心得/评论：
评等从稳定转正向，是否反应股价从震荡整理变成喷出呢？值得思考。