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kenbo (中央帕森斯)
2021-08-24 16:39:29原文标题：报价大跌 外资降评面板双虎
原文连结：https://ctee.com.tw/news/stocks/506766.html
发布时间：工商时报 简威瑟 2021.08.24
原文内容：
外资圈看面板双虎愈来愈保守，继摩根士丹利证券弃守多方观点，几乎全部研究机构都不
看好友达（2409）、群创（3481）后市，随电视面板报价大跌，产业反转向下味道愈来愈
浓，花旗环球证券降评友达“卖出”，美银证券更把友达、群创股价预期砍到市场最低的
14.2与13.2元。
观察国际机构法人动向，友达、群创自4月29日股价触及波段高点以来，股价回档幅度分
别达47％与44％，同期间外资卖超张数各为116万与98万张，其中，对友达持股比重从接
近35％，大降至27％附近；对群创持股比例现为26％左右。
花旗环球引用市场调查机构Omdia资讯指出，8月各尺寸电视面板跌价幅度为10～17％，价
格下挫时间点比起市场估计的第四季提早不少，跌价的严重程度更是比市场预期的“较上
月持平”来得糟糕。
根据过去几次产业循环转折经验（2013年第三季、2017年第三季、2019年第三季），一旦
面板报价转跌，友达的毛利率就会开始下跌，因此，花旗环球证券研判，友达第三季毛利
率将逊于市场预期。不仅如此，第四季至2022年受制于电视需求弱化，友达的毛利率将持
续走弱，正因如此，花旗环球证券才将友达投资评等降为“卖出”，推测合理股价估值由
24元、降至16元。
美银证券对面板双虎最新态度，则显得更加保守。美银原本预期电视面板单位售价于8月
下半月较上半月小跌2～3％，想不到实际情况是大跌3～12％，由此观之，LCD面板制造商
先前给出的财测能否达成，其实颇有风险。
美银证券最新预期，LCD单位售价第三季将季减10～15％，比之前预期的5～10％跌价更多
，若进一步以应用别区分，大陆电视品牌手上库存水位高，目前态度不积极、仅采购小量
面板，研判电视面板单位售价单季可能大减二成。进入第四季后，整体面板因需求衰退、
供给增加，报价恐怕较第三季再下跌约10％。
美银证券考量友达与群创股东权益报酬率可能下降，因而调降对面板双虎的评价，友达的
股价预期从17.2元、降为14.2元，群创则由15.6元、降为13.2元，皆为外资圈最低。
心得/评论：
上周外资调降目标价
友达:17.2
群创:15.6
本周外资续调降目标价
友达:14.2
群创:13.2
保安，有人这样调了又调的吗????
有人一周内给人家这样降评两波的吗??????