原文标题：大赚进度跃进 花旗：台
积电2024年营收翻倍
原文来源：工商时报
原文发布：11008232000
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原文内容：
简威瑟／台北报导2021.08.23
花旗环球证券台湾区研究部主管徐振志指出
，深度爬梳台积电于2021～2023年投入千亿
美元资本支出后，带动的营运效益斐然，20
24年的营收就将比2020年倍增，比预想的时
间快了一年，2025年则将达成每股纯益较20
20年翻倍里程碑，维持“买进”投资评等，
推测未来12个月合理股价900元。
台积电宣示未来三年投注千亿美元资本支出
后，预期未来三至五年资本紧张程度将为35
％左右，以此来推算，届时每年资本支出若
维持在350亿美元，意味2024、 2025年的年
度营收将为1,000亿美元。
花旗环球另针对台积电2024年产能增长与20
21年比较，所做的基本面研究显示，台积电
营收2024年时可能超越940亿美元， 较目前
倍增。
再者，市场先前对台积电毛利率预期过分乐
观，导致第二季法说会出现毛利率成绩单逊
于市场预期以来，股价已经回档超过5％ 。
尽管台积电给出长期毛利率大于50％的财测
，花旗环球证券并没有盲目乐观，在获利高
度成长的前提下，设定2025年毛利率为50.5
％之预期；徐振志还认为，随市场对台积电
毛利率期望值逐步修正，万一台积电后续又
因为毛利率因素造成股价波动，幅度也会小
得多。
心得：
花旗真是大发狂语，直接喊到900元？
现在才2021第三季，眼光已经看到2024了，
该说是洞烛先机吗？