原文标题：花旗：台积电营收将倍增 2024跃居最大半导体公司
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发布时间：2021-08-23 09:37
原文内容：
经济日报 记者赵于萱／台北即时报导
台积电（ 2330 ）启动千亿扩产计画，花旗环球证券原先预测，台积电2025年营收将较20
20年倍增，成为全球第一大半导体公司，不过随扩产速度加快，花旗更新预测指出，台积
电可能在2024年就达阵营收翻倍目标，将比预期更快跃居首屈一指的科技巨擘，2025年每
股纯益（EPS）也会加速成长到40元，高出2020年一倍，重申看好台积电长线挑战900元的
目标价。
花旗素有“台积第一多头”称号，最早在台积电200多元时，预测股价将翻一倍，后台积
电翻倍上涨，花旗再喊出2020-2025年营收倍增，投资人长抱权王赚股息、价差，报酬率
可望再翻一倍。
花旗表示，按台积电扩产进度，今年资本支出有300亿美元，2022-2023年再分别投入350
亿美元，未来三到五年的资本密集度上看35%，这代表2024-2025年，台积电资本支出仍可
能维持350亿美元的高水准，若假设成真，其营收将比预期更外翻倍，2020-2024年四年间
，总营收预估自455亿美元成长到867亿美元。
花旗指出，2024年台积电实质产能将较2021年倍增，达到940亿美元，换算该年营收可达8
67亿美元。其原先预估2025年营收高出2020年一倍，则会出现更大幅的成长，挑战956亿
美元，EPS进一步飞越40元大关。
日前英特尔宣布芯片交付台积电生产，花旗表示，这是台积电营运壮大的另一个证明，虽
然英特尔启动IDM 2.0，但先进制程门槛极高，英特尔终将会发现无法匹敌台积电，进而
延续芯片外包的计画，加上苹果确定为台积电3奈米的优先采用客户，两大客户足以支持
台积电订单成长到2025年。
至于花旗目前对台积电2021-2023年EPS预测为22.6、26.2及30元。
股价来看，花旗指出，台积电第2季毛利率跌破市场眼镜，引发资金卖压，但由于先进制
程导入，其原本就预测今年毛利率介于50-51%，随市场调整到合理财测，台积电长线的潜
力被重新发掘，可望重振雄风。以2025年EPS合理有40元的水准看，目标价900元并不会太
高。
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护国神山台积电 花旗目标价900
一早股价也冲起来了继续喷喷