楼主:
EHacker (瓦特曼)
2021-08-17 16:04:13德国股神科斯托兰尼:
“在市场中，涨跌是一体的，如果分辨不出下跌的终点，就看不出上涨的起点。”
现在台股已经走向连九跌，什么时候会是个尽头呢?
或许鸡蛋理论可以给你一个启发。
科斯托兰尼鸡蛋理论
https://i.imgur.com/oQUrX4O.jpg
每次的行情(无论大涨或大跌)都可以分成三阶段
1. 修正
A1:成交量小，持有股票的人很少，可以购入股票。
B1:成交量小，持有股票的人逐渐减少，售出股票。
2. 调整(相随)
A2:成交量增加，持有股票的人数量上升，等待和保留股票。
B2:成交量增加，持有股票的人数量继续减少，等待和保留现金。
3. 过热
A3:成交量最大，持有股票的人数量来到最大化，售出股票。
B3:成交量最大，持有股票的人数量来到最低点，可以购入股票。
判断市场处于什么阶段
这大概是最难的部分了。要怎么判断市场现在是什么阶段?
经验丰富的投资者可以凭借先前的经验和观察力大制做出判断，但也并不是百分百精准。
因为如果这么简单，那就没有人会赔钱了。
科兰尼提供一些线索，可以来判断市场阶段(不是100%准确)。
这边先定义一下固执的投资者和犹豫的投资者:
1. 固执的投资者:具备金钱、想法、“耐心”和运气
2. 犹豫的投资者:不具上面四点的都是
有空再打一篇去写详细一点。
一、消息面(老生常谈，但都会忘记)
1. 利空不跌:在出现坏消息时，市场却没有应声而跌，表示市场出现了“超卖”。
有人持续承接股票，行情可能接近最低点。
2. 利多不涨:出现好消息时，市场也没有上涨庆祝，表示市场出现“超买”。
不再有人愿意出更高价购买现在的股票，行情来到最高点。
二、成交量(与消息面一并参考)
1. 市场下跌时，成交量放大:就是所谓的爆大量换手。
股票从犹豫的投资者换手至固执的投资者，接近下一次上涨的起点。
这边以台股前两次崩盘举例(注意:参考就好，不是100%准确)
2021/05崩盘
https://i.imgur.com/KFLpbka.png
2020/03崩盘
https://i.imgur.com/pTWmfd5.png
2. 市场持续下跌，成交量下降:就是所谓的无量下跌，市场前景堪忧。
因为股票还掌握在犹豫的投资者手中，他们认为市场短暂修正后会回复原状，
直到跌到他们受不了、恐慌卖出为止。
3. 市场不断上涨，成交量持续上升:也是属于前景堪忧。
因为有可能来到了前面所提到的过热阶段。
4. 市场上涨，成交量小:前景不错。
因为此时犹豫的投资者仍在观望，而固执的投资者正努力购买想要的股票。
应对了巴菲特的名言:“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧”。
5. 市场上涨，成交量大，媒体也十分乐观，连不懂股票的人也开始对股票产生兴趣:
最后的犹豫投资者也变成乐观主义，加入狂欢派对，也就是常常挂在嘴边的擦鞋童理论。
那现在2021/08/17的情况就自己判断了。
https://i.imgur.com/RdXFylN.png
最后提一下托兰尼对于固执投资者所需要的一点“耐心”
2*2 = 5-1
假设你对投资过程中所有的因素都有效、是对的，那你需要的就是等待5-1的发生而已。