原文标题：ABF一路缺到2023年 外资上调
欣兴186元、南电588元
原文发布：11008161221
原文来源：苹果日报
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原文内容：
美系外资聚焦ABF载板后市，市场场担忧ABF
载板明年恐因供给增加，影响获利、单价。
但美系外资认为，由于供需吃紧， ABF平均
单价在2022~2024年将持续走扬，将欣兴（3
037）评等从中立调升至买进，目标价从112
元上调至186元。也将南电（8046） 目标价
从480元上调至588元。
美系外资指出，虽然ABF供应在 2020~24 年
年复合年成长率达 20%，但在高速运算和晶
片复杂性增加的支持下，结构性需求成长将
超过新增产能供应，复合年增长率为 21%。
因此预估2021、2022、2023 年将出现 12%
、12%、10% 的供应不足，先前预期供应缺
口分别为10%、6%、-1%。
美系外资将欣兴调升至买进，主要看好ABF供
应趋紧、产能增加优于同业， 透过与共同投
资降低下行风险，且2022年下半年S1 厂启动
后，BT 基板成长的受限应该很快就会消除。
预期2022年本益比 14.5 倍， 获利成长有利
目标价重估。
美系外资也看好南电受惠产能吃紧、新增产
能优于同业，加上新服务器平台的推出，以
及获利持续提升，预期2022年本益比为16.2
倍，以目前股价估值来看具备吸引力，因此
将目标价从480元调升至588元。
（陈俐妏／台北报导）
心得：
2018年5、6月时有在注意欣兴，当年股价还
不到30，想不到一转眼间，已经破百了，无
言。