原文标题：外资看法多空战 花旗喊买长荣、汇丰喊中立
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发布时间：2021-08-09 10:26
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原文内容：
长荣（2603）第2季财报三率三升，每股纯益（EPS）达7.98元，累积上半年15.03元，外资
花旗、汇丰证券对后市看法却“一好一坏”，花旗认为自家财测可能低估，运价高档预期延
续到2022年，重申“买进”长荣；汇丰则认为，长荣获利符合预期，更大挑战是明年运价回
归常态，因此维持“持有”的投资评级（约等同他家外资“中立”的看法）。
花旗和汇丰对长荣的目标价也差距不小，虽然花旗喊“BUY”，但目标价仅120元，不过花旗
也注明，其财测不排除有上修空间（upside risk），汇丰此前已经降评长荣，目标价165元
比花旗还要高，主要是汇丰对长荣今年的获利预估高于多数外资，明年财测则低于平均。
花旗表示，长荣第2季获利高于预期，最大因素是SCFI指数持续上涨，长荣航线受惠度大。
上半年长荣获利达781亿元，已经达到花旗年度财测的86%，相对市场财测达阵约46%。
花旗指出，长荣强劲的财报表现，凸显全球运力需求远大于供给，这样的状况原本只预期到
今年底，现在看来可能延续到2022上半年，SCFI指数预估高档到明年，包括中国盐田港的塞
港涟漪效应持续、美国零售商库存来到低位、以及欧洲消费信心增强使当地零售库存也逐渐
见底，都支持运价强势。
汇丰则表示，长荣获利一如其预测今年运力供不应求，运价上涨持续带动航商营运，日前长
荣股东会提到，第3季表现会优于第2季，若第4季塞港问题仍没解决，也会有和第3季一样的
强度，马士基近期展望释出和长荣一致的看法，呼应国际运价强势到年底。
汇丰指出，目前SCFI指数还有上档空间，旺季需求加剧运力短缺，但明年景气变量大，其对
运价逐步常态化的看法不变，因此保守看长荣明年获利，今、明、后年EPS预估33元、19元
、8.9元。
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今天航运股相对大盘表现强势，水手们应该很开心吧！但是汇丰大哥对于航运后势看法保守
，之后海盗船会怎么开呢？