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美联储副主席：今年肯定会宣布缩减QE，预计2023年开始加息
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本文部分来自财联社，金十数据整合报导
美联储副主席理查· 克拉里达（Richard Clarida）周三（8月4日）在彼得森国际经济研
究所的演讲中说，美联储很可能在明年年底前达到其经济目标，并在2023年开始再次加息
。
虽然就业市场仍需恢复，但克拉里达指出，目前通货膨胀超过了美联储2%的目标，为美联
储在开始收紧政策之前达到其设定的"取得实质性进展"的基准创造了条件。 他在演讲中
说：
"只要通胀预期能持续很好地固定在2%的长期目标上方，在2023年开始货币政策正常化将
完全符合我们灵活的平均通胀目标新框架。"
克拉里达只透露说，官员们正在讨论何时可能开始缩减其每月资产购买量的时程表，但没
有给出具体日期。 目前，美联储每月至少购买价值1200亿美元的债券（800亿美元美国国
债和400亿美元MBS），以保持在新冠危机中金融市场的流动性。
他强调，将支援在今年晚些时候宣布适度减少资产购买，"肯定会看到美联储在今年晚些
时候宣布缩减购债规模"，但他同时表示，美联储没有让任何人感到意外的缩减计划。
美联储的首选通胀指标——核心个人消费支出指数（核心PCE物价指数）6月同比上升3.5%
，再创1991年7月以来新高。 在疫情爆发前，2020年2月该指数同比增长2.7%。
克拉里达指出：
如果未来通胀预期得以实现，那么我相信提高利率的必要条件将在2022年底前得到满足。
根据芝商所（CME）的美联储观察工具，美联储在2022年底前加息的可能性只有43.7%。
然而，克拉里达解释道，市场情绪是不稳定的，特别是关于通货膨胀的评论，美联储可能
会更早地采取行动。
他说到：
如果今年的核心PCE通胀率确实达到或超过3%，我就会认为这已经超过了长期通胀目标的
阈值。 我还认为通胀前景的风险是上行，而不是下行。
根据去年通过的框架，美联储说它将容忍通胀率"适度"超过2%，以说明实现关于就业方面
的目标。
美国失业率已经从14.8%的高点下降到5.9%，但现在工作的人数仍然比疫情前少了约760万
人。 人力资源服务公司ADP周三公布的报告显示，美国私企在7月只增加了33万个工作岗
位，远远低于市场预期的65.3万个。
克拉里达的言论帮助巩固了货币市场对2023年初首次加息的预期，同时对2022年底加息的
预期也略有升温。 美联储在6月份公布利率位图中曾预计到2023年底将加息两次。
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10年期美债收益率在克拉里达发表讲话开始后迅速跳涨，自日内低位的涨幅一度接近10个
基点。值得一提的是，克拉里达在当天还提到了美债收益率近来的跌势。
克拉里达指出:
收益率的降幅一直都让他感到惊讶。 实际收益率呈现全球性的下降。
收益率走势可能在一定程度上折射出投资者对新冠肺炎流行病疫情的担忧。
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整体而言，克拉里达周三的表态，虽然并不像布拉德等鹰派官员那么激进（这些官员已开
始呼吁立刻启动缩减QE），但这位美联储二号人物至少已为金融市场提供了一个背书：即
美联储年内几乎铁定会宣布缩减QE。
同日发表讲话的达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储应该"很快"开始逐步缩减债券购买规
模，预计缩减购债规模需要大约8个月时间。 他认为，这样做可以让美联储在加息方面留
有更多余地，从而保持耐心。
卡普兰指出， 缩减购债可能意味着每月美国国债购买规模减少100亿美元，抵押贷款支持
证券减少50亿美元，但更快的减码QE并不意味着美联储会更快地加息，将缩减购债决定与
利率决定分开看待是"关键"。
他表示，将在下个月重新评估自己从6月开始的观点，即2022年加息将是合适的这一观点
。 今年6月，卡普兰曾表示，他是少数认为美联储可能需要在2022年开始加息的决策者之
一，大多数人认为2023年可能是上调联邦基金利率的时间。
卡普兰周三表示，他不知道美联储决策者在9月的利率会议上是否会改变观点，这将取决
于经济复苏的程度。
卡普兰还质疑了美联储资产购买计划的有效性，他表示自己不认为美联储在促进就业市场
恢复方面做得有多好，阻碍劳动力市场复苏的因素并非缺少工作岗位，而是愿意重返就业
市场的人才不足。