原文标题：晶圆产能超短缺！高盛喊联电挑战102元天价
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发布时间：2021-07-29
原文内容：
联电（2303）法说会公布第2季毛利率突破30%，并看好晶圆产能一路供不应求，高盛证券
指出，联电看法和其预测晶圆产能紧绷到2023年的看法一致，在公司产品单价及毛利率有
更大幅成长，2022年毛利率可望冲破40%，推动明后年每股纯益（EPS）连续达5元以上，
为此一口气将联电目标价喊上惊人的“三位数”102.8元！
此外，高盛也正式将联电纳入亚太优先投资清单，以“上档空间98%”（upside 98%）力
荐投资人加码。
其他外资会后对联电也呈一面倒按赞，包括汇丰证券上修目标价到75元，摩根士丹利升至
62元，在高盛百元天价之前、最乐观的野村重申80元目标价，都看好联电股价再攻顶。
此前野村列举多项关键应用仰赖12吋晶圆，将是联电股价攻高动能，高盛也点名，目前包
括TDDI／OLED面板驱动IC、COMS ISPs、WiFi网通及电动车等应用芯片都亟需28奈米、40
奈米及45奈米支援，这些制程的需求推动联电产能利用率拉高，产能保持满载，毛利率和
获利表现还大有可为。
高盛表示，联电第2季毛利率冲破30%，比其预测的时点还早，且公司展望第3季晶圆单价
（ASP）季增6%，毛利率挑战34-36%，也超出该券商预期，凸显终端需求强劲，晶圆调涨
速度快于预期。
高盛推估，联电第3季营收将较前一季成长6.9%，毛利率提升到35.9%，EPS持稳0.98元，
而现阶段推升联电的主要需求为5G和HPC，后续电动车及汽车电子进一步导入，未来相关
应用将囊括近七成的成熟制程需求，联电12吋和8吋产能都将达到满载，伴随涨价效应将
带动2022年毛利率突破40%，2023年再挑战42%。
过去联电晶圆单价复合衰退率约2-5%，但此波成长让公司脱胎换骨，高盛乐观，
2021-2023年联电晶圆平均单价复合成长15%；对今、明、后年EPS预测为3.9元、5.4元及
5.7元。
高盛补充，评价来看，联电比其他晶圆厂更具吸引力，目前股价净值比才2倍，台积电（
2330）有6倍，世界先进（5347）5倍，华虹半导体也有2.7倍。以19倍本益比搭配明年获
利预测，联电可挑战百元。
心得/评论：
高盛表示联电可挑战百元! 卖6775张
https://i.imgur.com/n4BSXrp.jpg
有实际八卦吗?