1. 标的： 4927泰鼎
2. 分类：多
3. 分析/正文：
泰鼎为台资，主要生产线是位于泰国曼谷郊区的工厂
先做基本面分析
2018年EPS 5.45 本益比9.71~261 这年是他们营收获利开始不断创新高
建议只要看年底9.71这段本益比比较符合实际
2019年EPS 4.46 本益比7.98~12.28
2020年EPS 6.31 本益比8.39~12.56
他们主要产品为电路板，早期做一般家用电子产品居多，但不断挑战技术面更高的车板
而近年技术面的突破，也让他们开始拿到车板订单，出货量跟获利都开始攀升
在第一季财报公告前，股价一度来到83元，第一季财报公布后惨不忍睹
加上疫情下杀，最低点时杀到49.5，而后开始在50~60元间盘整
第一季有多惨，EPS只有0.81
但0.81*4=3.24 本益比当时却来到15倍，显示投资人还是有一定的信心
然后我们来看公司面表示第一季这么惨的原因
https://reurl.cc/ZGo41l
原物料高涨、运费价格昂贵、汇率问题以及提列应收帐款准备冲击获利
很显然的第一跟第二的原因预期在第四季以前都不会解决
而公司为什么不立刻反映到价格上面呢，是因为要把饼做大
泰鼎的新厂在2021年提前完工
https://reurl.cc/GmYnny
第一条产线预计7月16日量产，第二、第三条产线分别会在10月及11月陆续开出，今年底
前会开出该厂60％产能、剩下40％在明年第一季全数开出
新厂主要是供应韩系Mini LED背光板、汽车板等产品，因应客户需求强劲，原规划分三年
扩充产能，现在则提前到明年上半年扩充完毕。
法人推估，新厂五条产线全数投产预计贡献产值60～80亿，下半年新产线开始加入贡献后
，将带动泰鼎营收规模逐步放大。
所以公司也在股东会的时候很明确的表示，公司目前主要策略是将营收规模放大，
而不是诉求锁住毛利率
因为要先将三厂的产能做到稳定单量以后，再调整价格才是稳当的作法
第二季会开始调整产品价格(涨价)
很快四月自结就来到单月每股盈余为0.62元的标准水准，请注意这是三厂效能尚未启动
而且产品价格还没开涨的正常发挥
六月营收自结的新闻稿
https://reurl.cc/GmYnny
泰鼎六月营收10.97亿元、年增9.14％，累计上半年营收达67.53亿元、年增20.8％，单月
营收及累计营收皆创下历年同期新高，第二季营收34.93亿元、年增17.09％，创下单季历
史新高
营收已经开始创新高，年增20.8%，我们来以4月自结回推全年eps
泰鼎-KY自结4月合并营收为12.7亿元，税后盈余为1.18亿元，EPS为0.62
净利润率为9.29%，这是Q2财报公告前能拿到的最新净利润率
而上半年营收达67.53亿元、年增20.8％
假设下半年“旺季”，全年年增来到40%，全年营收约为118亿*1.4=165亿
净利润率9.29%，净利约为15.32亿，换算EPS约为8.07，假设发4元，殖利率6.7%
假设下半年只能做到持平，全年年增为20%，全年营收约为118亿*1.2=142亿
换算EPS约为6.95，假设发3.4元，殖利率5.8%
以历史本益比10~15倍来推估，股价的预期值为
营收年增40% 股价预期区间 80.7~121.05
营收年增20% 股价预期区间 69.5~104.25
新厂主要是供应韩系Mini LED背光板、汽车板等产品，这些产品目前市场需求有多旺
我想大家应该也有所了解
来看看目前不负责任的评报给的价格
https://reurl.cc/1YWKym
给到105元，确实落在我上面的推估区间
再来看线图
5日线60.26元
10日线59.01元
今天台股重挫，一度杀到57.1以后，目前拉回到58.5
看起来最烂的第一季市场最差仍愿意给5X的股价支撑
而最近几天的交易量大约都有2000张左右，以KY股来说，算是资金面有在关注的股票之一
最后回到标题，为什么说利空出尽
这支先前被狂杀最大的利空就是
1. 运价飙涨
2. 原物料飙涨
3. 汇率吃损
目前这三个点都已经无法持续对获利带来影响，从4月净利润率可以看出
而第三季公司也酝酿涨价
真要说这支最大的风险，我个人认为是曼谷目前的疫情状况
如果好死不死烧进厂内造成停工，那就会带来崩坏式的结果
如果有意愿进场的朋友务必关注这个风险状况
4. 进退场机制：
今天陆续买进了一些，预计等第二季财报出来后才会确定退场机制
若营收及净利率符合预期，将会在上面推测的区间出场
https://i.imgur.com/XolZ3LM.jpg
退场机制，50以下，但疫情平稳的状态下我不觉得会再跌回去这个价格