近期 美国FED的逆回购屡创新高 表示美国银行的烂头寸越来越多
且这样的利率才0.05% 也不愿放在市场上
对于银行来说这样的行为只有几个可能
1.钱太多
2.没有标的可以买(缺货缺太严重)
3.没有标的值得买(不划算)
但又一方面Fed仍然维持持续投入资金进入市场 例如国债 MBS
银行跟Fed的两方行为非常吊诡 一边是拼命回存Fed 一边是拼命放钱到市场
而另一方面商业部规定7/30前要银行快点把PPP计画的钱用完
从下图看出 Fed仍然持续地对市场放出资金
https://i.imgur.com/VZx7ELB.png
从逆回购的状况 已经很明确的说明 市场在说 钱太多了 已经没有标的可以再投入了
对银行来说 他可以很多选择
1.选择稳定的长期固定资产投入
2.放贷出去 而放贷的人再投入市场
但这些都不选择 其实就已经表明 很多资产都已经达到无利可图或饱和的状态
以公债或MBS来说 照理论需求旺盛都应该可以持续将殖利率压低
但从2021初开始 就有稍许上升
如下图
https://i.imgur.com/nhsZ86h.png
MBS也是可以观察的重点 自行查找
目前态势很明显 假如Fed仍然持续对市场投入资金
那么资金会从 固定资产>低风险资产>高风险资产 不断的溢出
且通膨会很明显的上升
反正做最后的结论:
1.不太可能撑到2023年才开始升息
2.目前市场所有标的殖利率应该都来到历史的低点了
3.逆回购现在的金额 是很夸张的金额
4.通膨应该会先炸裂