1. 标的：Zoetis(ZTS)
2. 分类：心得
3. 分析/正文：
根据摩根士丹利市场研究，全球宠物市场市值在未来十年间可能从今日的一千亿美元成长
将近三倍至两千七百五十亿美元，同一份研究指出超过66%的美国家庭拥有超过一只宠物
，且约29%的人会将宠物需求优先于自己，此外，这样的趋势在年轻族群(18至34岁间)更
显著，超过65%的年轻人计画在未来五年内增加家中毛孩数量，在其他成熟国家也有类似
数据可参考。综合来说，宠物市场的营收年化成长率可能高达8%，这比大多数成熟国家的
GDP成长率还高。
如何获益于这个长期趋势呢？
动物健康护理是个重要的基础，饲主在动物健康护理上的支出远高于其他项目，兽医除了
提供治疗外也借由饲养建议影响饲主，而这些建议往往背后都是大笔支出。这也是我喜欢
Zoetis的原因，他们是领先的动物专门药厂，除了日常宠物用药以外还有很大部分的畜牧
业制药及研发，过去知名纪录包含H1N1的第一株有效药。目前大药厂都有自设动物药部门
但唯独Zoetis是专门的，市占率也相当高。
在收益方面前两项药占8%和5%，前四项约25%，前十项约40%，以药厂来说算是相当分散。
地理位置方面大约有50%的收益来自美国以外，同样以药厂来说算是多元。
专利方面陆续到期但目前还有到2021及2027几项专利还在。
Beta 0.72以药厂来说和市场波动也不大。未来机会包含非洲猪瘟防疫的延续，或是被更
大的药厂收购。
4. 进退场机制：长期投资