原文标题：商品大牛市 哪些投资方向可以战胜通膨
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发布时间：2021/5/12
今年明显是大宗商品的牛市，包括铜、钢铁、黄豆、造纸与天然气皆持续飙涨
，带动相关族群类股强势表现。市场分析师建议，受惠涨价题材的企业可从四
大方向挑选布局。
21 世纪以来，全球大宗商品有过三轮繁荣上涨时期，但涨价原因各异。第一
轮处于 2001~2008 年，涨价时间最长，主要由全球需求带动；第二轮是 2009
~2001 年，价格上涨最快，主要受金融危机后的刺激政策与流动性推动；第三
轮最为目前投资人了解，发生在 2016~2018 年，主要受美元弱势与需求改革
拉抬。
而这轮商品牛市逻辑很简单，是受疫情后需求复苏与全球央行大放水所带动，
连股神巴菲特在股东会上都说看到非常大幅的通膨。
目前大宗商品的上涨动能仍在强化中，短期内可能难以判断转捩点，市场分析
师建议，在万物皆涨的时代，可掌握四大方向挑选题材类股布局。
1.直接受惠大宗商品涨价的上游行业，如采掘、钢铁、有色金属。
2.中游具备良好议价能力、能够顺利转嫁成本的行业，如建筑材料、国防军
工、机械设备。
3.下游受涨价影响较小且受惠需求恢复的行业，如食品饮料、家用电器、休
闲服务。
4.在通膨向上的升息预期中受益的银行股。
另一方面，工业服务、设备制造、科技类行业的获利能力将受到涨价冲击，股
价表现较为震荡。