钢价飙到3倍高 分析师喊：泡沬！美供应短缺很快会结束
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经济日报 编译季晶晶／即时报导
美国有线电视新闻网（CNN）报导，钢铁股可能正在吹泡泡。
去年春天，美国钢铁业在疫情冲击下溃不成军，后来虽然复苏，但钢铁厂重启生产的速度
很慢，造成供应严重短缺。如今经济重启，但钢铁荣景旺到美国银行（Bank of America
）分析师Timna Tanners用上大银行通常避免提及的“泡沫”字眼。
美国热轧钢卷的价格已自去年触底的每吨460美元，涨到空前新高的大约1,500美元，是20
年均价的近3倍。
钢铁股也超火热。美国钢铁（US Steel）去年3月才因破产疑虑跌到创纪录低点，12个月
间飙张200%。Nucor今年来的涨幅达76%。
虽然“稀缺和恐慌”推升钢铁价格和钢铁股，但研究钢铁业长达20年的Tanners预言，当
供应追赶上她所形容的不怎样的需求时，必然出现痛苦的反转。她说：“我们预期会修正
，而修正通常都过头。”
KeyBanc Capital Markets分析师Phil Gibbs同意，钢铁价格处于难以持续的水准。他说
：“这就像油价涨到每桶170美元。到一个程度，会有人说，‘我不开车了。我搭公共汽车。
’修正会很惨烈，只是何时和如何发生的问题而已。”
Gibbs补充说，他“对钢铁价格处于泡沫较有信心”，高过钢铁股处于泡沫。
疫情扰乱供应链，引发需求遽变，美国经济复苏后，不只缺钢，电脑芯片、木材、氯和油
罐车司机，全都供不应求。制造商、餐馆和其他企业也迫切缺工。
钢铁业对去年夏天开始的需求迅速回升，尤其是在汽车业，措手不及，而老旧钢厂要重启
疫情之初大幅削减的生产，需要时间。
好消息是（至少对钢铁买家而言），分析师说美国在疫情期闲置的钢铁产能均已恢复。
这是为什么Tanners很有信心供应短缺很快会结束，钢价将因此重挫。她在研究报告里写
道，历史数据显示，钢铁股倾向比钢价早约一个月触顶。她认为美国钢铁公司因为债负高
和需花钱升级厂房，尤易受大宗商品下滑影响。
但目前，钢铁股看来仍具吸引力的原因是，他们还在赚钱。根据花旗集团，北美扁钢部门
可望在2021年缔造创纪录收益。
花旗分析师Alexander Hacking在周三的报告里表示，获利冲高让投资人左右为难，但钢
铁股逃不开大宗商品低迷，过去当金属价格修正逾25%时，没有任何钢铁股能上涨。
消费没回来原物料还能撑多久??