1. 标的：2201 裕隆
2. 分类：多
3. 分析/正文：
a. 裕隆在2019年打销呆帐，目前帐面很干净，不会再认列什么亏损（详见e项说明）
b. 底下有中华车、裕融、裕日车等三本柱，每年贡献获利4～5元，
今年裕融与裕日车的业绩都很好，可以乐观看待认列金额。
c. 最大的钱坑是在中国的业务，目前已经全部停摆，因为纳志捷在中国出很多包，
形象太差，完全救不回来，东风汽车不爽增资，裕隆也只好收摊，这是好事。
d. 裕隆减资时间是在去年下半年，所以今年Q1与Q2就算获利与去年相同，
也会因为股本变小，每股获利会提高。
e. 裕隆去年11月单月曾获利0.84元，但整个第四季才获利1.26元，
那是因为华创与鸿海合资成立鸿华，因此华创业务调整，
结束与裕隆签订的研发合约，裕隆回头认列了19.45亿元的亏损。
这笔亏损，之前没有一次打销，那是因为裕隆在2019年没预料会跟鸿海结盟，
所以真的不用再担心，裕隆又会有什么神来之笔的大金额亏损。
f. 华创透过以资作价，把自己的肉都割给鸿华，本来业务就会大幅缩水，
再根据裕隆副总经理在法说会上提到，去年裕隆认列华创20亿元的亏损，
搭配前述19.45亿元的认列，华创已经不再是裕隆的钱坑。我猜亏损不到1亿元。
g. 如果没有意外的话，华创可能会研发一款MIH架构的电车，这个话题性不错，
鸿海在5月14日法说会应该会有更进一步的说明。
h. 纳智捷在台湾的经营模式大幅改变，收掉实体店面，每月卖400台就会赚钱，
今年前四个月平均卖440台车，第一季已经开始获利，不会拖累裕隆。
i. 裕隆去年获利2.8元，光不再认列华创亏损，就会增加到4.8元，
加上前述华创、纳智捷状况大幅改善，裕融与裕日车获利增加，
今年获利5元并不夸张，以裕隆长期的本益比、中华车的本益比预估，
股价上看60元。
j. 裕隆最大问题是散户太多，外资几乎不碰，而且过去几年形象太差，
已经被广大乡民当成嘲笑的对象，没有人在注意。
加上历年财报稳定性差，就算单季财报改善，短时间内恐怕也不会大涨。
4. 进退场机制：裕隆这几天的跌幅显著高于大盘，现价进场都不错，看财报开奖。
至于退场时机，如果财报不好，隔天就出场。