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〈联咏法说〉Q2旺季营收上看340亿元续写新猷 毛利率48%超越联发科
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钜亨网记者魏志豪 台北2021/05/06 17:35
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驱动 IC 龙头联咏 (3034-TW) 今 (6) 日召开法说会，总经理王守仁指出，由于远距互动
趋势延续，加上旺季来临，第二季需求相当强劲，全产品线都将持续成长，估营收达
330-340 亿元，续创新高，毛利率高标更上看 48%，超越联发科 (2454-TW) 的 46.5%。
联咏今日也公布 4 月营收，达 110.84 亿元，月增 16.31%，年增 69.37%，累计前 4 月
营收达 374.5 亿元，年增 59.8%，单月首度突破 100 亿元，前 4 月更超越去年上半年
355.01 亿元。
联咏预估，第二季以 1 美元对新台币 28 元计算，预计营收可达 330-340 亿元，季增
25-29%，年增 77-83%，毛利率 45-48%，营益率 25.9-32.5%，双率除了较去年同期成长
10 个百分点以上，也将再改写新猷，产品组合优化情形，远优于市场预期。
其中，联咏第一季毛利率达 43.64%，仍低于联发科的 44.9%，不过根据联咏预估，第二
季毛利率高标达 48%，有机会超越联发科高标 46.5%。
联咏此次也首度将驱动芯片，拆分为大尺寸驱动芯片 (LDDI)、中小尺寸驱动芯片
(SMDDI)，加上既有的系统单芯片 (SOC)，共三大产品线，预期第二季全产品线季增幅均
有 20% 以上。
王守仁表示，随着数位转型提早到来，居家办公、远距教学将成为常态，进入旺季后，第
二季订单动能持续强劲，且由于过去产能增加有限，供需紧张程度将一路延续到年底。
此外，由于现今 8 吋、12 吋产能全面吃紧，晶圆代工价格连番上涨，王守仁证实，第二
季成本持续上升，联咏也跟进调涨价格，至于下半年、明年价格，将依据市场状况做调整
。
展望下半年，王守仁认为，受惠终端手机、电视、笔电、平板以及车用需求热络，整体需
求下滑机率小，加上系统厂下半年迎来旺季，以及晶圆供应持续紧张，预期客户补上库存
前，第三季需求仍然相当旺盛。
细分各产品线，王守仁看好，今年全产品线均会成长，SMDDI 方面，由于各家取得产能有
限，各家品牌均集中资源发展高阶产品，如 5G 手机等，依目前开发案件来看，新案件导
入高刷新率的 FHD 以及 OLED 面板情况越来越多，对 120 Hz TDDI、OLED DDI 需求相当
强劲。
尤其在 OLED DDI，联咏预期第二季出货将较第一季微幅增加，重点出货将落在下半年，
出货可望明显优于上半年。
至于 SOC 方面，随着 DRAM、封测成本上升，联咏售价也再次调整，预期“价的成长将大
于量的成长”，对毛利率有明显助益。
心得/评论：
今天联咏的法说再释出乐观展望，股价这几天杀到季线，明天向？