1. 标的：
大毅(2478)
2. 分类：多/空/请益/心得
看多，已上车
3. 分析/正文：
被动元件与涨价有极大的关联，涨价毛利就好，大毅没有理由下几个月EPS不好
电阻是涨定了，大毅推荐抱着。
去年EPS史上第三高，大毅今年营收获利续看增
2021/3/17 科技脉动
MoneyDJ新闻 2021-03-17 10:25:48 记者 邱建齐 报导。
芯片电阻厂大毅(2478)将在今(16)日召开董事会，市场预期去(2020)年财报最快也可望在
今日揭晓。法人指出，比起2019年全年EPS 2.3元，大毅去年光前三季EPS就已高达4.33元
、已立于不败之地，全年将写史上第三高；然就第四季，单季EPS则可能低于0.7元、为该
年度最低，全年恐难达原先预估5元以上水准。
展望今(2021)年，大毅虽未明确表态跟进电阻涨价，但在稼动率达9成高档、通讯与车用
需求强劲下，营收与获利都可望再优于去年表现。大毅去年第四季除营收季减7.92%，毛
利率更因原物料及台币上涨承受压力，业外虽无第三季的资产减损，但以台币走势，除了
汇损恐将较第三季扩大，估计还会认列一笔库藏股转让费用、且金额更甚第三季资产减损
的2,100万元，因此预估第四季EPS将以低于0.7元的数字创年度最低，但全年仍将仅次于
2000年的7.61元及2018年的7.26元。
今年以来，被动元件产业订单能见度普遍落在3~4个月，大毅1月营收虽未创单月新高，但
年增率仍高达94.07%，虽然其中包含去年与今年农历年不同月份因素，今年2月营收也确
实因工作天数大减而月减33.46%、但仍年增36.81%，主因去年同期有疫情压低基期；大毅
指出，由于去年3月受疫情影响程度已远不如2月，因此今年3月营收能否达1月水准或持续
大幅年增，则仍需观察。
不过法人仍看好第一季可望年增逾4成、以1.55亿元以上创单季次高。对于电阻从凯美
(2375)旗下旺诠、华新科(2492)到国巨(2327)接连宣布传出调涨价格，大毅坦言价格问题
较为敏感，目前也确实在成本上见到压力，但第一阶段仍以产品组合的调整因应，真要涨
价则视客户状况而定，如之前采行过的针对单买电阻之客户进行价格调整、并非全面性。
而若未积极跟进同业调涨价格，是否因此迎来转单？大毅表示，以目前稼动率高达9成水
准来看，就算有转单也接不下。根据大毅内部规画，今年在通讯与车用占比会努力明显提
升，通讯主要在5G，包括基站及通讯手机的部分，而在5G布建较普及后，一些相关应用领
域如AI、HPC、3D传感等部分也会逐步发展出来，大毅会配合客户往小型化、大功率及高
精密度去开发新产品；车用则包含车用电子及电动车都是今年会较蓬勃发展的部分。
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制。请益免填)
80元有线撑住，破线下去即停损，涨的话没极限留存。。