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越南版的台湾50 台湾也买得到了
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发布时间：
2021-03-29
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全台首档聚焦胡志明证券交易所股票的越南ETF—富邦越南ETF（00885），近期重磅推出
，由于越南如同40年前的台湾，投资人期待40年前台湾钱淹脚目的时代再次在越南重现，
投资越南成为近期市场最夯话题，也掀起该档ETF募集热潮。
富邦投信量化及指数投资部主管吕其伦表示，去年新冠疫肺炎情防疫控制状况良好的国家
中，越南名列前茅，其2020年经济成长率也是除了中国、台湾以外唯一为正成长的国家。
随着防疫解除，台湾准备开启的泡泡旅行团计画，越南也在被选列入名单中。由此可知，
高度的经济成长、中美贸易战争下贸易转单的受惠国，都一再证明越南已成为国人高度关
注的投资标的。
然而，过去国人常常投资的东南亚国家几乎以新加坡、马来西亚、泰国为主要市场，国内
一直没有相对应的越南产品，可能是因为其市场高度管制的原因，主要是越南属于共产党
执政，如同20年前的中国，除了资本管制以外，连取得合格的投资资格的外资机构也遇到
外资持股上限(Foreigner of Limit)问题。
外资持股上限是否会对越南股市表现有影响呢？吕其伦表示，根据汇丰证券(HSBC)研究报
告显示，推动越南股市上涨的公司其实是各越南产业的龙头股，这些各产业市值最大的股
票可提供国际投资者足够的胃纳量，满足国际投资者对越南的投资梦。
Refinitiv Datastream统计资料显示，若将越南各产业龙头股票组合起来，以均等权重方
式配置成一个越南龙头股集合，该组合的绩效与全市场指数相比，自2015年以来的五年累
积报酬率高达237%，远远超过全市场指数的136%。也就是说，2015年以来龙头股指数绩效
优于越南全市场指数达130%以上。
除此之外，若进一步将这一群龙头股细分为达外资持股限制公司及未达外资持股限制公司
来观察，可以发现以长期绩效并无显著差别。实际的情况是，2015~2018年越南股市为开
放外资准入的时期，未达外资持股限制的股票组合绩效，反而更胜过已达外资持股限制之
股票组合许多。结论是，驱动越南股市场就是大型龙头公司，而有无外资持股限制其实对
于长期绩效而言，并无显著差异。
富邦越南ETF追踪富时越南30指数，该指数在考量外资持股限制及流动性后，精选30档大
型股及流动性佳的股票，包括具备消费红利、改革红利，与受惠经济增长的优质企业。该
指数为聚焦历史最悠久、市值最大且成交量最热络之越南胡志明证券交易所之证券标的，
挑选大型股与流动性佳之产业龙头公司作为指数的投资组合，可以说是越南版的台湾50。
吕其伦进一步说，富时越南30指数投资的题材刚好符合新兴市场成长爆发期首重的房地产
、必须消费品、金融类股等重点产业。随着海外风险因子暂缓，新冠疫苗研发进展顺利，
预期海外内利多因素将助涨越股，外资有望持续进驻股市，政策面题材优势可预期，且货
币政策流动性无虞，在全球低利率环境下，越股将成为全球资金追逐的标的，持续看好越
南股市后市。
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越南如同40年前的台湾，投资人期待40年前台湾钱淹脚目的时代再次在越南重现