有sell-side同业出来抛砖引玉，小弟buy-side菜鸡也来补充一下，
再次呼应c大说的，券商买卖超是buy-side是在券商交易的结果，不代表券商，
所以说故意出报告拉高价格出货，这种事情不能说100%没有，但不会是大家想的那样，
以下指的投顾是指券商的分析师、研究员，非电视上的老苏，
根据小弟的了解，券商投顾跟自营是分开的（以前几名的自营为例），有各自的研究人员
有些自营下单也不会透过券商，主机直通证交所，
自营我想应该比较少参考投顾的报告来做买卖，因为自营自己会写研究报告也会去拜访公
司，
另一个理由是自营要对自己的部位负责，有些自营停权的机制很严格，
公司拿钱给你操作，总不能赔钱吧，假设真的赔钱被停权，这圈子不大，传很快的。
再来说说buy-side的部分，小弟公司对于下单的券商会有几个考虑因素，
1.服务：主要是法人业务能不能即时提供市场讯息，或是能协助约访想了解的公司等等。
2.研究能量：有时会跟投顾开电话会议或是请他来公司做简报，内容主要是该分析师对产
业或是负责标的的看法。
综合以上考量，我们会决定要跟哪个券商做交易，个人认为市占的排名可以当成报告品质
的指标之一。
至于券商的报告的品质，小弟公司每天都会收到几家券商的报告，
举凡外资(MS/JP/UBS/BoA/Citi/大和等)到内资(元大/凯基/国泰/永丰等)，甚至小一点的
券商(宏远/康和等)，
对我们来说，目标价只是参考，主要是看报告对公司的基本面、产业资讯以及获利预估的
看法，
而券商报告对于股价是否有影响力？ 我想是有的，特别是外资，但不代表外资报告的品质
就是最好，
平均来看，国内券商元大以及凯基的个股报告都不错，其他券商的话就要看分析师的功力
（如近期宏远航运类股分析师），
外资的话个人比较喜欢看产业大报告，可以知道产业动态以及未来可能哪些产业具有投资
潜力。
以上菜鸡跟前辈们分享，有错的地方请前辈们指教，谢谢
※ 引述《cofreexxx》之铭言
: 安安尼好，小弟刚好在业界，
: 觉得你这篇文对我们的专业有一些误解，就几点澄清一下。
: 对规模比较大的券商(sell-side)而言，最主要的收入来源是手续费，
: 要吸引买方客户(buy-side)来券商这边下单，
: 就需要提供投资分析的报告，给予目标价、投资评等(买进/中立/卖出)、财务预估...
: 研究单位跟自营单位是独立的，研究单位的推荐，自营单位客户也不一定每次都买单。
: 券商买卖超是buy-side在券商交易的综合结果，不一定是那家券商自营单位的操作。
: (这个观念很重要，但我觉得散户常常会以为在坑杀XD)
: 基本上券商报告是提供基本面、产业面的看法，让大家能更快了解公司的大方向跟前景
: 至于目标价跟进出点位，这真的很主观也很艺术，就请各位看官自行斟酌了...
: → hsnutah : 一月刚好看到元大的1305 赚了50% 03/30 01:17
: → hsnutah : 不过出报告的隔天涨停板后连跌10几天 03/30 01:18
: → hsnutah : 进场的点更重要 03/30 01:19
: 刚好1305就是我写的，其实我从去年就在推了...至少每季都有更新报告喔。
: 股价会那样走我也是很傻眼，真的不是我能决定的，不过现在也有还我公道就是了啦。
: 别人不敢讲啦，至少我自己写报告这么多年，知道很多投资人都看得到，
: 事关自己的道德良心跟credit，更是不敢乱写害大家赔钱...
: 以上回复，希望正一下视听，不要再说我们都在坑杀人啦真的没有啦~
: (还有投顾老师跟我们正规法人投顾真的差很多啦XDDDD)
: ※ 引述《jodawa (jodaway)》之铭言：
: : 小弟弟有一事不明，
: : 理论上券商或投资公司，
: : 都是想尽量有便宜的股票来买，然后高价卖出对吧。
: : 但是另一方面又会定时出一些证券分析报告，以及参考目标价。
: : 理论上券商如果想获利的话，
: : 可能会将想脱手的股票说得好像很好；或是想买的股票说得好像很差。
: : 不过会不会券商各自也有竞争的压力，所以也不会报告说得太离谱。
: : 另外券商的对手可能是其他券商或大户，区区散户根本不放眼里。
: : 总而言之，
: : 券商定期公开的证券分析，到底该如何看待呢?
: : 该说是7分真3分假吗?
: : 还是反著看?
: : 还是是认真的? 不过准不准券商自己也没把握，当作出一张嘴说说?
: : 都漆? 请益各位大大，谢谢~