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信邦目标价 花旗调升到325元
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发布时间：
2021/3/22
内容:
信邦（3023）公布去年第4季财报，受汇损和毛利率走低影响，获利略不如预期，但花旗
表示，信邦展望今年营运优于预估，前三季逐季走高，长线受益于医疗及自动化需求成长
的趋势不变，目标价逆势调高到325元，为外资圈首度将信邦目标价喊逾“3字头”。
此外，国内大型投顾更新信邦动态，也把目标价提高到312元，大和资本则对信邦重申“
买进”评等，目标价268元。
花旗表示，信邦上一季获利不及市场预期，但符合该券商财测，更重要是看向未来，信邦
展望今年前三季营收逐季成长无虞，上半年毛利率稳于26%，相对市场预测高出5-7%不等
，来自信邦致力技术精进及业务调整，产品组合有更好的获利动能。
具体而言，花旗认为，信邦第1季营收仅较前一季衰退3%，2、3季则逐步成长到62亿元、
66亿元，更长线在2022年导入医疗及自动化新订单，扩大电动自行车、服务性机器人、半
导体设备及心导管检查等领域发展，明年营收及毛利率成长性更值期待。今、明年每股纯
益（EPS）看增至11元、14元。
心得/评论：
信邦去年Q4营收 61.4 亿元，创单季新高，虽获利不如法人预期，
但医疗及自动化需求成长的趋势不变，花旗调升目标价到325元，
去年信邦EPS 9.08元，现金股利6.30元，
依目前股价计算，本益比约29.7，殖利率2.3%。