原文标题：台积电将上800元？谢金河：今年台股行情恐怕不会这么平顺
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发布时间：2021-03-05 01:06
原文内容：今年在《财讯快报理财年鉴》上，我用了一个标题“贵上极反贱，贱下极反贵”，今年的
行情看起来是走着这条路线，这可从这两年农历年开红盘看出端倪，去年鼠年红盘在元月
30日，这一天因为武汉封城，疫情震惊全球，台股的红盘日大跌696.97，这个长黑揭开了
鼠年行情序幕，大盘一直跌到三月的8523.63才止跌，但那是台股千载难逢的大机会，因
为这一涨，加权指数直奔16579.17，单是看加权指数大涨近一倍，这是台股30年来一次最
大的机会。
FAAMG最近走势蹒跚
牛年开红盘，2月17日指数大涨559.89，这一记长红，会不会跟去年元月30日的长黑形成
对照组？也令人看得心里毛毛，今年台股有张锡喊出的台积电（2330）800元、台股两万
点的目标可以眺望，但股价高了，今年的行情恐怕不会像去年那么平顺，这当中有几个关
键的变量。
一是疫情在疫苗出来后逐渐得到控制，各国传出的确诊病例显著下降，死亡人数更是大减
，这个现象也告诉大家，造成全球封城锁国的疫情逐渐有解，大家也开始想解封的日子已
近，使得股市出现猪羊变色的反应，这个猪羊变色效应正在全球发酵，例如，最具代表性
的新经济股Zoom，去年从六○．九八大涨到五八八．八四美元，最近一度跌回三三一．一
美元，视讯健身的Peloton从十七．七涨到一七一．○九美元，最近回档到一一一．九四
美元。
大家也可以仔细看，带领美股奔驰的FAAMG，最近走势蹒跚，最具代表性的是FB，去年八
月涨到三○四．六七美元之后，股价已经半年没有什么波动了，中国大市值企业如香港的
腾讯、阿里、美团股价都出现回档，中国A股最大市值的贵州茅台股价在二月从二六二七
．八八人民币急杀到二○三三人民币，掉了近两成，台积电也从六七九元回到六○○元左
右，这个一成多的回档，也造成台股加权指数受到压缩，在16000点以上的空间，开始出
现多空交战的景象，这当中再加上外资杀盘，更显得上档压力沉重，疫后的产业新秩序会
如何？大家都在探索。
但是春江水暖鸭先知，股价总是跑在前面，过去一年受到疫情重创的很多“惨业”正逐步
迈入佳境，例如，美国的波音从四四六．○一美元跌到八九美元，现在回升到二四四．○
八美元，股价反弹逾一倍。
巴菲特铩羽而归的达美航空从去年三月的六二．四八美元杀到十七．五一美元，如今回到
五○．二美元，几乎回到高价区，但全球航空业仍处在窒息状态，最惨烈的是钻石公主号
的嘉年华游轮（CCL），股价从七二．七美元跌到七．八美元，现在回到二七．九五美元
，若从低档起算，也涨了数倍。
疫情受灾股的投资价值
台湾的惨业代表是雄狮旅游，疫情开始的时候，董事长王文杰感叹一生从未遭受到如此巨
大撞击，2018年股价一度涨到一四○元，去年三月跌到四五．三元，这回最高涨到九七．
二元，已超过疫情爆发前的最高点八九．八元，如果从疫情的发展来看，去年雄狮前三季
亏损三．三九亿元，EPS是负四．八四元，第四季亏损可能跟第三季相当，去年可能一股
亏六元以上，今年元月营收只有一．六二亿元，今年想转盈的机会要很拼。
如果拿雄狮来比钱柜，要找运气最背的公司，钱柜可能名列前茅，一个疫情加上火灾重伤
害，钱柜去年上半年EPS只有二．○九元，火灾的赔偿，加上营运据点缩减，去年EPS可能
在四～五元之间，今年单月营收回到三亿元以上的正常水平，EPS可能进入五～六元区间
，如果雄狮与钱柜股价相近，获利与股利水平会完全不一样，同样是疫情受灾股，钱柜的
投资价值似乎比雄狮高。
第二个撞击股价的变量是美国公债殖利率走高，十年债息从○．五二上冲到一．六一四％
，三十年债从○．九九到二．四○一％，尽管巴菲特不断示警，公债不值得投资，但已对
市场产生压抑了作用，对台股来说，大家要盯紧股利政策的发布，最近台积电、精材的股
价回档都受到公债殖利率的压缩。
关注存股配多少股利
用一个简单公式来计算，台积电若季配息二．五元，股价涨到六七九元，殖利率只有一．
四七二％，这已低于美国十年债殖利率，精材涨到二一九元，配二．五元，殖利率只有一
．一四％，最近股价杀到一六六．五元，这都跟殖利率不高有关。
2020年第四季财报将逐渐揭晓，接下来的大戏将是股息股利的配发，先前我们提到的高毛
利率代表的是企业的产业竞争力，与创造的高附加价值，接下来要看殖利率，代表企业愿
意分享股东的诚意，息率的高低也决定了这家企业长期投资价值。
心得/评论：
老谢最近好像很爱评论台积电
而且都是在着墨殖利率不够高这个点
一周开示这么多次各位怎么看?