原文标题：台积电杀多少再买？惊泄进场价 小心上面隐形天花板
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发布时间：21:31 2021/03/02
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原文内容：中时新闻网 名家专栏》文、分析师郭哲荣、编辑、 吴美观
近期美国10年期公债殖利率上升，一度飙升突破1.6%，打乱了全球股市在金牛年的向上冲
劲，并以美国科技股为首，带着各股市纷纷往下回测修正。上周五(2/26)台股加权指数大
跌近500点，228连假回来之后，市场期待台股强力反弹向上，不料尾盘却把开盘大涨的
300点全部吐光光。而这几天外资卖最多的就是台积电，看似被空军狙击，但没想到，这
次的狙击手竟就是“美债殖利率”!
为何这么说呢？其实道理很简单，投资的资金，不外乎就是找寻报酬最高与风险最低的地
方停泊，而国家公债与公司股票来比，国家的违约风险通常是比公司更低的，更何况是世
界强国的美国，所以当美国公债殖利率飙升，就会出现殖利率比较的效应，造成股债市之
间的资金流动。
台积电日前股价创679元的历史新高，按照2020年的配息10元，殖利率约1.47%，而10年期
美国公债殖利率数次来到1.5%之上，所以有些长线资金会从台积电流到美国公债上，也让
台积电股价面临卖压陷入整理。
不过从另一个角度来推断，今年台积电配息预计会成长，如果按公司指引的10-15%的复合
成长率，考量台币升值的影响，如果配息能成长12%，从10元上升至11.2元，那用1.5%殖
利率反推的话，台积电新天险价位会是747元，就这么刚好，跟“波音747”一样好记！不
过天险不是目标价，而是隐形天花板的概念，股价不一定会到，只是越接近这个天险位置
，越会有明显的卖压。
所以当市场得知台积电今年股利将成长后，股价迟早会回稳向上升，而美国公债殖利率维
持在1.5%的水准，那台积电下一道天花板，很可能会在747元。当然，如果美债殖利率往
下到1.1%水准，台积电新天险反而会上升到1000元。
在美国升息之前，台积电股价操作可以在600元以下布局，然后靠近700元提防卖压，接近
747元时，卖压可能会最大，当然前提是美国10年期公债殖利率仍在1.5%水准，如果更低
就不用担心，但如果公债殖利率更高的话，反而要居高思危，小心又被“殖利率”狙击了
！
（本文作者为摩尔投顾投资长郭哲荣）
※免责声明：本文为分析师个人观点，非任何投资建议与参考，请自行审慎判断评估风险
。
心得/评论：没意外的话，台积电应该还会再有一波低点，投资人可以逢低布局，趁低价
时候多买一些基本面这么的好的股票，这本文的说法，这样看来747元会是台积电短期的
目标价，那买在679的也不用太紧张，领个几次股利相信股价会有直上七百的一天的。
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