反向思考，如何让公债殖利率下降？
1.未来升息机率低，且可能下降。
2.通膨低持续低迷
所以对于超级保守的投资人来说，公债殖利率不用太高就可以跑赢未来的通膨以及可能要
支付的利息。
相反呢？ 未来通膨可能上升所以目前的殖利率对于保守投资人来说不足以应付未来的通
膨压力，变成转向去投资风险性高一点，但报酬率高的资产，例如蓝筹股。在我们看来指
数在跌，可是有些股票其实是在长涨的，例如电信股。
至于黄金之类的避险物品，由于标的属性的关系，黄金是没有实际产出价值的能力，所以
也不符合保守投资人的投资选项。
※ 引述《AlexandriteD (Aullwoo)》之铭言：
: 牵扯到的问题蛮复杂的
: 简单说明：
: 美元是全球流通最广且贸易常用货币
: 美国国债殖利率则是无风险利率的定锚
: 一般人借钱找银行
: 企业借钱找债券承购者
: 在初级市场贩售债券后利率即固定
: 之后的殖利率是次级市场决定
: 而殖利率的上升
: 会让投资人
: 特别是股票投资人要求更高的回报率
: 当中就会要求更高的成长预期
: 来抵销资金成本的上升
: OR
: 要求更高的股息回报率
: 但无论何者
: 通常债券殖利率上升的非常快的时候
: 成长预期与股息回报
: 都不可能马上反应
: 举例：
: 房贷上升5%
: 贷款1000万
: 不可能把5%完全转嫁房客
: 此时房客负担能力超乎市场预期
: 同理
: 当房贷利率极端上涨5%
: 必然有投资客或杠杆大的人紧缩杠杆
: 货币银行学商业银行有乘数效应
: 资金并不是无杠杆再运作
: 举例：
: A存了100元到A银行
: A银行贷款给B
: B存50元到B银行
: 此时100元变成150元
: 另外50元可能变成消费、债务、投资等等
: 讲简单点
: 无风险利率的上升会带来本益比的下降
: 因为资金成本变高了
: 所以这就导致我们必须卖出资产来降低杠杆
: 简单讲
: 之前借钱现在卖资产还钱降低资产部位
: 提高自有本金因应资金成本的上升
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