※ 引述《super1725w (杀阵popo)》之铭言：
: 小弟刚开始投入股票
: 对于股票本身有一个问题如下：
: https://rich01.com/blog-post_76/
: 这篇文章中说到
: 除息后，如果股价没有回到原价
: 那其实自己的总资产是没变的
: 假设我今天用100块买了1股
: 现金股利给了1块
: 除息后股价会从100变到99
: 问题来了
: 假设今天大家都是以公司基本面来做长期投资
: 大家想赚的都是公司分的股利吧
: 但是明知在除息后其实总资产不变(除非股价之后回到原价)
: 那为什么还是会有这么多人想要去买这支股票，以至于让股价得以回到原价
: 换句话说
: 如果今天大家都觉得配息除息的这个动作并不会让自己的资产增加
: 那为什么还会有人去买股票，然后让股价回到原价
股价是人决定的
但是公司的价值是可以算出来的
公司是营利单位 => 把它当成印钞机
今天市场上推出一台印钞机 1 万块
每年可以印两万元
第一年 印钞机价值一万
第二年 印钞机价值三万
第三年 印钞机价值五万
到目前为止都是价值 不是股价
这种印钞机 就像是中华电信
这种价值对应到股价的转换
波动通常很小 市场上的价格比较固定
除非银行利率 美国国债 市场上的资金行情 有大幅的调整
这类型的印钞机 价格才会有大变动
上面假设印钞机 是每年稳定印出两万元
但是如果有新型的印钞机
印钞速度是 每年20%成长呢? (台积电)
第二年 印两万
第三年 印两万四
第四年 印两万八千八
你觉得跟第一台比 这台定价要卖多少合理?
还有一种印钞机
根本就坏掉了 印出来的钞票都不能用
每年还要花一千块去送修
但是听说齁 这个印钞机的下方蕴藏有丰富的油田 (大同?)
这台印钞机 你愿意花多少?
讲了这么多 还是讲价值阿
跟股价没关系
这边提一点 价值是绝对的
股价是相对的
公司的价值是可以算出来的 (废话 因为资产负债表就列出来了)
虽然公司价值还蕴含着商誉跟品牌 这些无形资产
这些无形资产无法被"准确"量化
但是最起码 会计学还是搞出了一张资产负债表
股价是相对的
是比出来的 跟谁比?
跟美金利率 美国国债利息 公司债比出来的 (请参考我之前的文章)
另外股价是对未来有很多的臆测
这边的臆测 说的是 educated guess (德语: Ansatz)
是基于常理推论跟一点根据的猜测
https://en.wikipedia.org/wiki/Ansatz
比如说Tesla 在它的资产负债表上面
绝对没列出 Elon Musk的价值
所以今天 Elon Musk 辞去了CEO一职
对Tesla的价值而言 是不影响的 (好吧 也许会影响到商誉跟品牌)
但是 实际上Elon Musk一走
Tesla 搞不好会从 每年20%成长的印钞机
变成0成长的印钞机
这件事无法反映到价值上 因为价值是确切的数字
但是会反映到股价上
大部分人会认为 Tesla 股价会因此下跌
这种推测就是 Ansatz
: 以至于让人在除息配息之后可以获利
: 这样是不是意思是
: 其实今天公司不管盈余多高，配息多少
: 让投资人赚钱的始终不是公司
: 而是人对公司价值的判断
: 使除息之后能让股价回档，致使投资人获利
: 对公司价值的判断不就是预期他能有盈余来配更多息吗？
: 但配息本身并不能让投资人赚钱啊？
你要了解一下 价值 价格 还有 capitalize/depreciate
这些差别
公司配息 是 价值跟 capitalize/depreciate 的问题
除息完后的 股价 是人们对这件事的 Ansatz
举例来说
1. 你花钱买了一块沙威玛 里面没沙威核 所以每次割多少
出去 沙威玛会逐渐变少 它的价值是不变的
你没办法靠它赚钱
2. 有沙威核的沙威玛 过一段时间 它会继续长出肉
所以你可以一次割一点点 只要沙威核还在
你可以一直靠它赚钱
: 那这个价值判断还是建立在预计有人会帮忙把股价拉回原价？
: 这样有点变成先有鸡还是先有蛋了
: 我知道这个问题菜到不行
: 还请各位大大手下留情了