※ 引述《rockken (赌徒退散)》之铭言：
: 1. 标的： ( 3051 力特)
: 2. 分类：多/空/请益/心得 请益(多)
: 3. 分析/正文：
: 之前光电族群在起风有注意到一档全额交割股力特
: 他把南科厂房出偿还债务，贷款利息支出好像减少?
: 目前亏转盈，营收也未因减少厂房营收下滑，是否有机会反转人生?
: 另一档，智晶不知道有没有大大有研究的可以一起讨论吗
: 阿肯在这感谢你
: 4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制。请益免填)
: 请益交流文
力特是一档很魔幻的股票，本业一直都很赚钱，但台南的闲置工厂
因为闲置，所以分类为投资性不动产，每年高额的折旧费分类为业外损失
加上当初为个盖这个闲置工厂，银行欠款利息费用一直很高
以2019年为例，本业获利1.4亿，银行利息费用1.2亿，南科闲置工厂折旧约1.8亿
更魔幻的是，以前巨额亏损，认列大量递延所得税资产，台湾所得税法允许抵税十年
因为老是赚不到钱，所以递延所得税过期失效，造成年年亏损还要认高额所得税费用
今年第一季认列处分南科厂，不可虑处分利益下有以下质的改变(处分利益eps约1.5)
1.负债总额62亿降为26亿(负债比率神奇的改善幅度)，每年约省下约1亿的利息费用
2.每月少1500万的折旧费用，但也减少了900万的利息收入
3.南科厂的巨大业外收益，可以把过去要过期的递延所得税资产用掉，不会
再老是不赚钱还要负担钜额所额税费用
以上都是确定事件
接下来是我主观判断
1.
偏光板领域，存货周转率 明基材 > 诚美材 > 力特
应收帐款收回速度，力特也是垫底
去年股东会董事长回答，为了提升服务品质，达成快速交货，我们存货比人家高
收款比人家慢，让客户比较喜欢我们，因此毛利率可以高一点；因为规模，采购
量低于竞争对手，为了压低成本，存货都一次买多一些，且付款迅速争取回扣
(应付帐款偏低)
这些行为的好处要付出代价的，这是我们衡量过确定划算还这么做
我个人认为，力特的客户众多且偏小，个别客户应收帐款都不高，这样的风险应该可控
对于万点以上还能10元有找的股票，这点风险是可以接受，存货高的股票虽然竞争力比
对手差，但在上游原料缺货涨价的现在，弱点反而变成优势，低成本库存对毛利的改善
真香阿!
2.桃园平镇二厂，帐面9亿元正在寻找买家，如果处分成功，不考虑处分利益，负债与利息
费用更能进一步降低，运气好有处分利益的话，真香阿!
3.有了上面的操作，固定成本也经降低很多了(折旧 利息费用)，损益两平门槛大大降低，
今年一月的营收大增，二月还在跟客户谈报价调升(我在过年前问的)，竞争对手明基材
诚美材已经涨价了，我的成管会课本在告诉我，真香阿!