原文标题：铜价飞天！每磅突破4美元 登9年高点 长期依旧看涨
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发布时间：2021/02/20 13:01
原文内容：
周五 (19 日) 交易，铜期货涨逾 4%，收盘创 2011 年以来首次突破每磅 4 美元，因市
场预期，全球经济复苏以及再生能源成长将提振工业金属需求，使铜期货价格飙升至 9
年多高点。
时事通讯 Exploration Insights 的经济地质学家和高级顾问 Brent Cook 表示，铜矿需
求和价格“应该会持续受益于全球经济复苏以及转向绿能的过程。”
周五 Comex 交易，3 月交割的铜期货价格上涨 17 美分或 4.4%，收每磅 4.074 美元，
登上 2011 年 9 月 8 日以来最高点，本周涨幅近 7.6%，今年迄今上涨近 16%。
Cook 表示，由于生产工作受限于新冠疫情，虽然 2021 年生产应该会回升，但未来几年
市场可能仍会面临供不应求的状况。
他估计供应会增加 1.5% 至 3.5%，但需求增加的程度超越供应，未来 5 年至 10 年间供
应短缺的情形会日益扩大，主要是因为缺乏发现新铜矿床，而大型新铜矿床要投入生产平
均要 10 年至 20 年，事实上现在主要的矿床都处于其“黄金年代”。
国际铜业研究组织（ICSG）1 月发布报告，其内容数据主要来自 2020 年 10 月。ICSG
指出，去年 4 月到 5 月间，全球矿产减少 3.5%，主要是因应新冠疫情而全球各地封锁
的影响，导致矿场暂时封闭和产量下降。
ICSG 也指出，初步数据显示，去年 1 至 10 月全球精炼铜产量增加 1.5%，但同时期全
球精炼铜的使用量估计增加 2%，显示供应缺口约 48 万公吨，主要是因为中国需求强劲
。
他提到“绿能”也需要铜矿，因为一般汽车大约使用 15 公斤铜，但电动车却大约需要 6
0 公斤铜。
尽管如此，经济是否真的迈向复苏仍令人存疑，尤其是美国。根据最新发布的数据，美国
工业生产连续第四个月成长，1 月上升 0.9%，而纽约 Fed 帝国商业景气指数 2 月份上
升 8.6 点到 12.1，当上去年 7 月以来最高水准。
然而，费城 Fed 的地区性商业活动指数 2 月份放缓，自前月的 26.5 下降至 23.1。此
外，密西根大学编制的消费者信心指数 2 月初下降 3.5 点至 76.2，并触及 6 个月低点
。
Hallgarten＆Company 矿业策略师 Christopher Ecclestone 表示，“这有严重脱节，我
不认为经济有多瑰丽的复苏。” 他指出，欧洲经济在 1919 年至 1921 年间反弹复苏，
但那是在第一次世界大战和西班牙流感爆发后，因为需求累积而导致的反弹，在那之后经
济就“趴下了”。
Ecclestone 说：“无疑将会有大量需求累积，但问题在于这些需求能否持续下去。”
有鉴于铜价水准高昂，可能预示著短期的价格回落。
RJO 期货公司高阶资产经理人 John Caruso 表示，“我们的铜价目标区域介于 4 美元至
4.20 美元，所以这是长时间走来一个了结获利的好日子。”
但他仍认为，铜矿有非常乐观的经济前景作为支撑，加上华府预计推出的基础配套措施，
以及中国非常强劲的需求，因此“长期供需基本面仍非常看涨，且可能会助长多年涨势。
”
心得/评论：
满满的铜需求，但重点好像是铜矿场的产能是固定的，要开发新的矿场得花10-20年，所
以这段时间内只要需求不萎缩，供不应求的状况永远不会改善，难怪铜价喷不停啊！街口
道琼铜ETF有没有机会看到3字头呢！
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