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“护国神山”台积电为何涨不上去了？ 投顾老总点出关键原因
“护国神山”台积电芯片炙手可热，但是这几天股价走势却完全相反。台新投顾总经理李
镇宇点出，不是台积电未来发展性有问题，而是市场预期美债殖利率将上涨，若台积电涨
太高，现金殖利率就会低于美债殖利率，“台积电再大也没有美国大”，因此资金才会撤
出。
台积电今（26）日早盘一度涨至640元，但随即翻黑，终场下跌16元，跌幅2.53%，收在61
7元，跌破5日线643.8元、10日线625.1元，股价表现与近期各国抢芯片的盛况完全无法联
想在一起。
台新投顾总经理李镇宇出席“北威论坛拜登政府下的美国”时表示，关键在于美债殖利率
的变化，市场预估美债殖利率将在下半年反弹，回到1.5%左右的水准；回头看台积电现金
股利发放约10元，如果股价涨至660、670元，现金殖利率就会掉到1.5%以下。
同样是1.5%的报酬率，李镇宇表示，“台积电是1.5%，美国也是1.5%，台积电再大也没有
美国大。”他表示，这是一个很简单的逻辑，台积电在这里有很大的卖压，主要是法人觉
得到了670元以上就太贵了，这是一个对比的关系。
不过李镇宇也强调，“我没有看不好台积电，外资推估台积电的价格并不是不可能，在未
来3年都有可能发生，但会不会是今年要画上一个问号。”他也同意台积电未来的成长性
，但是股价价格高的时候就会造成压力，但是长线来看，台积电不是什么问题。（万千华
／台北报导）
3.心得/评论：
老总说话了
而且老总也觉得台积电670以上就太贵了......