其实不用新闻揭露，从财报上早就可以看出这间公司有问题了
首先这是营收及股价表现
https://i.imgur.com/bn3y35p.png
可以很明显地看到2016~2019年公司的营收很规律、工整地成长
你说童装是民生产业、具季节性，且在中国强劲的经济发展下
有这样整齐的营收成长，我没意见
但从一个地方可以看出端倪:存货周转天数
https://i.imgur.com/h9rTw8g.png
你可以看到2016~2019年存货周转天数从10天降到不到5天
就算童装价格低，上架很快就被买走，但再怎样存货也不可能这么少啊!
因为你还是要有些备用库存准备销售啊!
淘帝不是全电商，他还是有许多实体门市的
就连统一超，这种周转率超高的公司，存货周转天数都有25~30天
https://i.imgur.com/Uy2X0aI.png
你价格相对较高、使用年限相对较长的童装，周转天数连十天都不到是很不寻常的事
那为什么存货周转天数低就代表存货有问题?
因为，存货周转率=销货成本/平均存货，存货周转天数=365/存货周转率
假设，今天一间公司营收灌水，那么他的营业收入、销货成本都会提高，这没问题
但问题是，他没有为了造假财报而去买存货，造成存货相较营收及成本偏低
最终导致存货周转天数异常的低
虽然淘帝主要问题在于把公司帐上现金表面上拿去买基金商品
实际上A掉
https://i.imgur.com/Z6QBLza.png
是说如果把公司闲置资金拿去买理财商品，创造更高收益，其实也不能说不对
表面上也看不出什么问题
但看仔细，如果能从"存货"这个重要科目竟只有总资产的1%
且周转天数不寻常的低，就应该可以嗅出端倪，这公司不单纯
也不会买到地雷股了