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瑞信证券科技产业分析师陈柏龄指出，全球汽车产量强劲复苏、电动车渗透率大幅拉升两大
潮流浮现，台股车用族群受惠程度斐然，最青睐升评“优于大盘”的胡连（6279）、调升股
价预期的敬鹏（2355），同时，持续看好贸联-KY（3665）、台达电（2308）与臻鼎-KY（49
58）。
台股车用族群投资热度红透半边天，尤其电动车题材更吸引资金关注，外资分析师说，市
场资金持续泛滥，投资人比过去更喜爱转机与愿景题材，因此，不论是热钱或研究机构皆火
速紧抓潮流，向车用族群进发。
瑞信全球汽车研究团队所做研究显示，随生产正常化，全球轻型汽车产量2021年将显著复
苏，年增14％、至8,400万辆，以美国市场作为反弹急先锋，贡献最大量者则仍是大陆市场
，占比达30％。其次，电动车渗透率已从2016年的0.8％，数倍增至2020年的4％，瑞信发现
，除大陆市场渗透率提升，观察欧洲市场因政府新补助政策、对碳排放管制趋严、充电桩等
基础建设更完备，需求量正强劲攀高；而在电动车品牌厂中，仍以特斯拉（Tesla）为引领
成长的佼佼者。
陈柏龄指出，特斯拉在亚洲的采购团队进行一些改造，为台系IT供应链创造进军特斯拉供应
链的新机会。在瑞信证券台湾零组件产业研究范围中，胡连、敬鹏各有高达100％、80％营
收来自车用市场，是最纯正车市复苏与电动车潮流受惠者，且这两家企业都受惠出货电动车
元件的内含价值高于传统汽车，以及特斯拉在地化采购策略带来的好处。
瑞信证券把胡连投资评等升为“优于大盘”，赋予130元推测合理股价，陈柏龄认为，胡
连不只站在车市复苏大浪上，享有来自大陆市场增长续航力，还能掌握大陆不断成长的本比
替代需求，抢攻更多电动车用高附加价值的高速、高功率连接器市占。
敬鹏受惠汽车电子化程度提高，推升全球车用PCB产值的趋势，且在美国、 欧洲顶级电动
车品牌厂间大有斩获，2020年底已开始小量出货。有鉴于电动车用PCB内含价值达百美元以
上，高于传统燃油车的60～70美元，获得更多电动车专案便意味着获得更多增长机会，给予
41元推测合理股价。
贸联-KY不仅拥有电动车知名品牌大客户，亦夺下更多客户订单，加上资料中心、半导体
设备等商机增添产品组合丰富性，后市广为各研究机构看好，瑞信给予优于大盘投资评等。
3.心得/评论：
最纯的车电、电动车概念股
目前车用芯片大缺
应该是去年国际半导体IDM厂
将产能大幅转往消费性电子
如今汽车需求回复
产能来不及转换
导致车用芯片大缺
未来消费性电子应该会大幅外包
做毛利较好的车用芯片
进而拉升车用PCB需求
今天鹏哥突破前高后被倒货 收长天线
应该会盘整一段时间
不过仍然长期看好