1. 标的：6257 硅格
2. 分类：多
3. 分析/正文：
题材：最近日月光投控开始动 推测其他封测股也有望跟上
基本面：主要业务为测试，成品及晶圆测试占比为７：３
终端应用：以智慧型手机为大宗（４３％），电脑及周边为其次（２２％）
（资料来自于硅格第三季法说简报）
随着５Ｇ浪潮，之后换机的人只会越来越多（目前因为基地台建设的关系，我认为是
还有不少人在观望是否现在就换机的），电脑及周边部分受到疫情影响，去年业绩不
差，但由于缺料的关系导致订单递延，因此认为至少到今年上半年电脑部分业绩仍会
成长（或至少持平），至于占比最少的车用（６％），就看公司有没有做起来吧，只
是车用电子有一些规范（如16949）因此打入速度会比较慢，但也是可以期待的部分。
厂房位置：台湾三个厂，中国一个（预计今年开始贡献营收）
客户：包含联发科及华为等，联发科的业绩有目共睹（２０２０Ｑ３单季ＥＰＳ是２０
１４以来新高），硅格身为下游厂商推测可受惠。华为部分，中国的５Ｇ基地台建设，
华为及中兴合计吃下８０％的市占，且不管美国之后政策如何，去美化是一个趋势（例
如原本下给Ａｍｋｏｒ之后转单），因此推测硅格这边可能有转单利多。
财务数据：
２０２０营收成长２３％左右，２０１９年１０月单月特别高是因为认列一笔补偿金，
扣除之后实际成长为３０％左右，整体评估下来，ＥＰＳ估计全年有４．２４元。
当下本益比约为１１．４倍，殖利率４．６６％，不算真的很好但也不差，但本益比有
上调空间（资本支出大幅扩张，封测也有搭上５Ｇ题材，故对资本支出增加一事抱持正
面看法）。
估值：本益比抓１５（参照历史数据），ＥＰＳ抓成长２０％为５．０９，可达７５元
，退一步说，就算涨不上去，４．６６％的殖利率也还能接受，算是进可攻退可守。
4. 进退场机制：停损抓整理平台再下面一点，约４４元，停利如上述抓７５元。