1.原文连结：https://money.udn.com/money/story/5607/5167092
2.原文内容：稳拿英特尔大单！台积电目标价 外资喊800元
台积电（2330）目标价没有最狂、只有更狂！继“台积电第一多头”花旗环球证券将台积
电基本、乐观情境目标价喊到670元、702元，居主要外资最高，联博投资（AB）最新报告
指出，英特尔即将宣布外包计画，可能将大部分的芯片委托台积电代工，对台积电未来营
收、获利及股东权益报酬率（ROE）表现都大有挹注，因此将其评级升上“优于大盘”，
目标价喊到800元之高。
联博表示，台积电去年迄今波段已大涨七成，此时升评看来有点突兀，不过英特尔传出将
宣布外包计画，看来很可能把多数芯片委托给台积电，调升动作一点也不晚。该机构还特
别以“当全世界都需要你”为报告标题，彰显台积电代工技术的关键地位。
联博指出，台积电先进制程独步全球，全世界都需要台积电的帮忙，英特尔在技术选择上
，可能将重要的芯片托付给台积电，包括2023年采用3奈米进行量产，且竞争对手超微跟
进的机率很高，3奈米将成为台积电有史以来最强大的制程之一。
此前联博预测，台积电可能拿下英特尔整体外包的六成订单，目前暂以较保守20%假设，
台积电2023年营收预期额外增加7%-8%，当年营收增幅为13%，每股纯益（EPS）上看35元
；2022-2023年营收成长率则推算有21%。
联博指出，英特尔商机将让台积电营收、获利、ROE全面来到历史新高，特别是2023年EPS
预测较目前市场预测来得乐观很多。其也预测因应英特尔等客户需求，台积电2021-2023
年资本支出分别提高到210亿、250亿及230亿美金。
该机构补充，市场担心三星可能瓜分台积电市占，根本是不必要的疑虑，主因三星制程依
然落后台积电，在英特尔订单绝对无法拿下多数份额，且未来三年制程会持续落后。
联博表示，依2023年台积电EPS上探35元，23倍本益比推算的目标价800元，非常合理。
2021、2022年EPS则预测23元、25.7元。
3.心得/评论：
大强大了，这个不知道哪突然冒出来的外资(我第一次听到)，
已经分别将GG后三年的获利都推估出来了，
2021 23.0元
2022 25.7元
2023 35.0元 预估800元
我说太逊了，股板股神都已经推算到合理股价是1000元了，谢谢。