货柜海运谁称王？长荣、阳明法人喊高价
2020-12-27 19:44Ïg济日报 记者赵于萱、邱馨仪╱台北即时报导
国际货柜运价涨不停，指标航商长荣（2603）、阳明后市看好，继外资圈有摩根大通、汇
丰相继喊长荣目标价挑战36元，国内法人报告指出，相较于全球运输业的大好荣景，长荣
及阳明评价还是低估，特别是长荣至少还有近四成涨幅，股价上看近50元；阳明短线也有
机会挑战30元关卡。
国内投顾最新对长荣、阳明目标价提高到46.6元、30.8元，对比上周五（25日）收盘价，
两大航运指标股潜在涨幅达39%、33%。法人指出，目前长荣、阳明的技术、筹码面均强势
，值得留意。
值得关注的是，近期法人持续积极布局长荣，上周五外资大买2.8万张，为18日买超4.5万
张来最多；另外，虽外资逢高调节阳明，但内资扫货力道明显比外资强，后市可期。
法人表示，长荣8到10月营收连月攻顶，接续11月因截航时间及塞港影响，虽仅创历史次
高，但12月运价持续飙涨，累积到上半月为止，第4季来，SCFI运价综合指数平均为1,692
点，较第3季劲扬510点，推算长荣12月及第4季获利皆将再创纪录，单季每股纯益（EPS）
可达2.2元，年度挑战4.5元，优于市场预期。
法人指出，目前运价飙涨将持续反映到明年，尤其1月美国线预计调涨1,000美元，欧洲线
加收500美元附加费，若考量塞港成本，长荣元月营收仍可望创高，第1季获利季减幅优于
往年季节表现。另5月美国线长约换约，估计每涨100美元，长荣年稀释每股纯益增加0.33
元，确立强劲成长。
据法人乐观估算，长荣明年全年的EPS将成长到7.7元；不论以今或明年营运反推，目前长
荣本益比都不到十倍，市场财测仍低估。
阳明方面，11月自结税后纯益达27.05亿元，年增率达739%，每股税后纯益0.92元，单月
赚赢前三季。
阳明欧洲线占营收比重达34%，再加上阳明长期在欧洲线部署重兵，即时调动船舶能力强
，市场上甚至有法人预估，阳明下季，即明年首季单季的EPS就可能达3元以上，2021年全
年EPS将逾7.5元。
货柜运价续涨，带动航商获利好到明（2021）年上半年。图为长荣海运大型货柜轮。（
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阳明的总营运艘数达92艘，自有船舶44 艘、租赁48 艘，待交船数15艘，其中，2021年就
会有10艘新船交船、2022 年交船五艘，为明年阳明营运成长增加新动能。
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