1.原文连结：
https://reurl.cc/q84mVp
2.原文内容：
台半导体供应链转单彩蛋恐消退？中美战情变量评估分两派
美国2020大选结果左右中美贸易战局势变化。半导体业者表示，不论是谁当选，中美在科
技上的角力与猜忌不会中止，美国压制中国半导体自主大计的目标也不会改变，差异在于
力道或有轻重改变，对台半导体产业而言，受创与受惠者也会有变化。
目前市场对于选后情势看法分歧，或有可能贸易冲突将趋缓，甚至减弱打压中国大陆的5G
建设力道，并重新检视先前所释出的华为、中芯等多家企业的封锁政策。但也有另一派则
是认为，“抗中”是2大阵营共同目标，差异在于力道强弱，不至于握手言和。
中美冲突引爆迄今，不只是贸易关税大战，影响全球经济与金融市场走势，同步开打的科
技战，更是不断升级，严重扰乱全球供应链布局。随着中美交手多时，新战局大致也逐步
形成。
整体上，在华为、中芯等接连遭狙击后，中国已相当清楚现阶段已居下风，无力反击美方
断链、断供的封锁策略，因此几已弃守此波科技战，直奔下世代5年、10年战局。
对台半导体产业链而言，虽然这波成为中美角力战的夹心饼，但也从中吃下转单效应与中
国客户扩大下单备货的大彩蛋。
以一举一动都牵动供应链营运的台积电来说，其制程技术实力与影响力，在此波贸易科技
大战中已清楚展现，应已让中美心生警惕，因此难以从中美角力战局中逃脱，不论谁输谁
赢，甚至讲和的任一局面，危机一直都在，只能尽量保持中立、遵循法令，见机行事且不
得罪双方。
对台积电而言，若华为禁制令松绑，订单又从零到有，当然是大利多，另在美设厂计画虽
不至于生变，但所取得的投资承诺若有修正，产能与制程技术也将改变。
此外，第3季上演营运大逆转的联电，市场就预期后续成长动能想像空间极大，除了8吋产
能供不应求与涨价题材外，另一就是中芯遭封锁，转单效应的最大受惠者，若中芯化险为
夷，不仅联电可能没了转单客户，年初砸人民币35亿元全面进行扩产的厦门联芯，又再度
面临加速壮大及政府扶植的中芯强力对决。
另还有近年受惠华为禁令升级促使中国加速去美化的台厂，如联发科、联咏与立积等。
其中，联发科就显著受益华为禁令上路，小米、Oppo等中国手机市占大增，再加上手机业
者去美化大减高通(Qualcomm)订单、扩大下单联发科，业绩也逐季扬升，若华为禁令松绑
，去美化力道减弱，也就大大降低台厂的受益程度与营运展望想像空间。
值得关注的是，中美贸易大战迄今，全球电子与半导体产业链布局也受到严重冲击，包括
广达、和硕等多家台厂爆发迁徙潮，半导体供应链在中国的投资设厂与产能扩充计画也都
受到波及，如入列台积电供应链的设备大厂，因与美系客户关系紧密，不得不全面修正在
中国的策略目标，敏感或受限制的产品、技术全面喊卡。
半导体业者就表示，若中美关系在选后明显缓和，对于台厂在中国布局将是好消息，中国
已成为全球半导体最大市场，会是未来营运成长关键所在。
3.心得/评论：
法人认为，华为禁令下，转单效应带动联电业绩大增，但随着美国大选拜登当选机率
的增加，将有投资人预期性的卖压出现。