NVIDIA、超微、苹果订单爆发 台积电三度上修资本支出机会大
https://reurl.cc/D6Kq2e
陈玉娟／新竹
面临疫情与华为禁制令危机，台积电2020年迄今营运表现依旧稳健，近期更出乎预期再上
调7奈米与5奈米月产能，显见产能提前满载盛况。不仅如此，供应链传出，台积电三度上
修资本支出机会相当大，估计增幅约5%左右，再创历史新高。
尽管华为新禁令已于9月中生效，顿失占营收比重14%的大客户，台积电营运动能仍保持高
档，第3季营收、获利将续创新高，第4季在超微(AMD)、高通(Qualcomm)、联发科、赛灵
思(Xilinx)与中国多家芯片业者订单涌入，迅速填补缺口下，营收约可持平或略减，全年
营收2成成长目标将可轻松达阵，超标机会不低。
台积电近期更已上调7奈米与5奈米月产能，以因应客户强劲需求，其中，7奈米现已提前
达到每月13万片产能，年底约将再增至14万片，而第2季量产的5奈米目前由每月5万片逐
步提升，原定2021年上半8万~9万片月产能目标，近日已上调至10.5万片。
除了苹果旧机与iPhone 12系列拉货强劲外，最新发布的平板与年底登场的Mac系列AppleS
ilicon处理器订单规模亦优于预期，几乎包下5奈米产能外，其他客户也都提前向台积电
预订7/5奈米产能，如接下来新品火力全开的联发科与超微、中国业者。
值得注意的是，供应链表示，台积电7/5奈米产能供不应求，以订单能见度来看，至少一
路满载至2021年中，这当中除了苹果大单，以及市占、出货不断拉升的超微7/5奈米CPU与
GPU订单，中国芯片客户群下单规模也不断扩大中。
还有就是随着Sony PS5即将上市，所搭载的超微Zen 2架构半客制化CPU及RDNA 2架构的半
客制化GPU皆采用台积电7奈米制程，由于未能抢得更多7奈米产能，因此大量出货时程落
在2021年上半。
另也传出，NVIDIA先前所推出的年度大作RTX 30系列，采用代工折扣相当大的三星电子(S
amsung Electronics)8奈米制程，但2021年则将转换至台积电7奈米制程，订单量不少。
NVIDIA转单原因除了是台积电7奈米报价已较亲民外，另则是先前已规划分散风险，以应
对三星8奈米良率问题。NVIDIA 7奈米大单亦是台积电2021年7奈米产能利用率维持高档的
重要客户之一。
近期设备供应链就传出，由于客户需求强劲，7月才二度上修资本支出，加速扩产脚步的
台积电，预算近期已提前用完，但产能依旧满载，且排队争抢的客户仍不少，因此在15日
法说会上大有机会三度上调资本支出，目前资本支出预算是160亿美元~170亿美元，应会
再增加5%左右。
资本支出上修除了为了7/5奈米扩产外，还有就是进度略为落后的3奈米研发与建置。据了
解，除了5奈米于2020年第2季量产，5奈米强化版也低调在第3季量产，整体5奈米订单能
见度至少已至2021年底，而3奈米量产目标也释出，2022年下半单月产能跃升至5.5万片，
较5奈米初期量产规模再扩增，2023年单月更可再飙上10万片。
供应链表示，台积电资本支出扩增，对供应链是好消息，只不过2020年业绩仍创新高的台
积电，在近期与国内外供应商所进行的2021年全年订单与议价会议上，依旧大砍采购价，
平均幅度10~20%，仅如ASML等有不可取代技术与产品的业者可除外，因此高度仰赖台积电
也是忧喜参半。
心得：
下周法说关注财测和资本支出是否继续上修，倒是nvidia的rtx30明年转给台积这件事，
不知道可信度如何，感觉这样做很麻烦，不是很合理…