1.原文连结：
工商时报
2.原文内容：
台股进场意愿 115月新高
台股守在1万2千点以上，已有民众居高思危，但想进场者却也持续攀高。国泰金控21日发
布9月国民经济信心调查结果，对台股乐观度已连续三个月下滑，9月虽然仍有31％以上受
访者看涨未来半年的台股行情，但亦有35％看跌，已连二个月出现负乐观指数；但同时间
想进场投资台股者却连续五个月攀升，创115个月来新高。
据国泰金调查，9月有27.3％的受访者想将现金、定存转入台股投资，投资风险偏好指数
达到6.7，创调查以来第三高，指数不仅是从5月以来连续五个月攀升，且6月至今，已四
个月都是正指数，同时想投资台股的意愿及正指数创2011年2月之后的新高。
国泰金分析，会出现有人居高思危、想进场者又创新高，主要是台股7月一度冲破1万3千
点，目前也还在相对高点，投资人对台股仍具一定信心。
国泰金9月时事题是民众预期2021年影响台股最大的黑天鹅或灰犀牛为何，有34.3％受访
者认为是全球财政与货币政策宽松程度，即各国持续放钱，台股就会维持多头行情；也有
23.8％受访者觉得美国股市影响明年台股最深，两者会连动。另，20.3％受访者则是认为
两岸关系是明年台股最大变量；有17％则看重台湾经济成长及企业获利。
由于欧美疫情逐渐受控，经济景气缓步回升，民众对经济现状的感受已连续五个月上扬，
9月有近41％受访者觉得现在景气比半年前改善，景气现况乐观指数连续两月正指数，9月
达到5.6，是八个月来新高，同时9月有36.6％受访者认为未来半年经济景气会比现在改善
，景气未来乐观指数，亦比8月转佳达到3.1。
疫情虽逐步受控、经济前景看好，但因中美关系仍紧张，台股亦随着主要股市波动，影响
民众信心，9月台股乐观指数连续第三个月下降到负指数的-3.8，即有35％看跌，略高于
31％看涨者。
不过投资风险偏好指数持续攀高，创下115个月的新高，27.3％受访者民众心动，也有意
将现金、定存转入台股投资，比率持续攀高。
台湾ETF规模冲2兆 证交所示警
近年台股ETF受惠于类型多元及流动性佳而大幅成长，加上今年全球金融政经情势动荡，
资金大举涌入ETF市场，资产规模于8月底达近2兆元；其中，台股ETF及期货ETF分别较去
年底激增44％及63％，受益人数更高达149万人。惟台股已有九档ETF，因规模低于契约终
止门槛而下市或正面临下市的命运。
证交所指出，虽然台股ETF市场持续蓬勃发展，但今年因全球金融市场波动剧烈，对ETF市
场造成相当影响。例如国际知名资产管理公司景顺，于2月清算42档ETF，先锋8月宣布退
出香港ETF业务，且美国有多档高倍数杠杆反向ETF陆续下市，截至8月底，全球已有150档
ETF下市，为近年来最多，台股也有九档ETF因基金规模低于契约终止门槛而终止上市柜。
证交所表示，投资人应留意手上持有的ETF市况，基金规模或基金净资产价值（NAV）过低
都可能触及契约终止门槛而下市。元大S&P原油正2累计平均单位NAV已持续超过20多个交
易日不到1元（依规定不得低于2元），近日国际油价持续走疲，21日股价收0.83元下跌
2.35％，目前正面临下市风险，值得投资人留意。
证交所指出，之前因应市场波动而实施ETF清算豁免相关措施，将于9月30日到期。NAV近
30个营业日平均值，低于信托契约所约定终止门槛时，经理公司应通知全体受益人、基金
保管机构及金管会终止信托契约，并向证交所申请终止上市。
另期货信托ETF则当最近30个营业日基金平均单位NAV，较其最初单位NAV累积跌幅达90％
，或基金平均NAV低于2千万元时，期货信托事业应申报金管会核准后终止期货信托契约，
并向证交所申请终止上市。
证交所表示，手上持有将申请下市ETF的投资人，自发行投信申请终止信托契约至下市前
，尚有1～1.5个月的作业期间，于最后交易日（含）前仍可进行交易，且ETF为开放式基
金，基金清算完成后之价值（扣除相关手续费）将分配予各投资人。
居高思危 资金转战避险ETF
全球股市从3月下旬强弹至今涨幅已大，从技术面及筹码面来看，均出现拉回修正压力，
市场资金纷纷转战至避险工具。全球反向ETF规模最大的元大台湾50反1，逼近千亿元新高
水位，21日外资狂敲22万多张，成交量爆增3倍上攻；其他与台美日陆港股等反向股指ETF
，也齐步逆势挟量上涨。
投资专家表示，台北晚间时间，21日欧股大跌2～ 3％，美股电子盘跌幅也达1～2％，标
普500 VIX期指涨势扩大，ETF再度成为市场资金的避风港。
台股成交量能不足，上周五成交值2,052亿元，21日进一步萎缩至1,753亿元，但资金明显
转进ETF市场，上周五ETF成交值仅76亿元,21日上升至近110亿元，元大台湾50反1爆量3倍
，收8.33元上涨0.97％；此外，日圆及VIX等ETF，也是市场震荡时的避险工具，获得投资
人青睐，元大S＆P日圆正2及富邦VIX，同步出现放量大涨，尤其是2倍杠杆的元大S＆P日
圆正2连日大涨，21日进一步爆量上攻，收18.09元上涨0.78％，成交量261张，日成交增
20倍。
而与美国标普500 VIX期指连动的富邦VIX，21日成交量17.35万多张，股价收4.77元上涨
1.06％，21日晚间标普500 VIX期指涨势更明显，跳升至接近32，若涨势延续至22日台股
开盘后，富邦VIX将连动反应。
3.心得/评论：
我们需要更多的韭菜
追高杀低就是我们坚忍不拔的韭菜精神
还不快入场给人收割啊
韭菜们