1.原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/4520330
2.原文内容：
据《彭博》报导，随着美国股市持续冲击历史高位，许多投资人的注意力已转向 11 月总
统大选可能带来的风险。
但是，想对冲这一潜在风险并不便宜，一种押注股市波动率的常见做法，称为“蝶式交易
(butterfly trade)”，已经让 11 月大选成为有纪录以来最贵的风险事件。
将于 10 月底到期的 Cboe 波动率指数 (VIX) 期货，周二 (1 日) 收盘报 33.5。相较之
下，现货 VIX 指数收报 26.1。
10 月底到期的期货属于次月合约，押注的是接下来一个月的预期波动率，它的价格高于
9 月到期 (当月) 及 11 月到期 (第 3 个月) 合约，说明主要风险押注 11 月大选带来
的变动。
而“蝶式交易”的做法，是购买当月和第 3 个月合约各一个单位，同时卖出两个单位的
次月合约，正能以数字反映出这个价差。目前，这种交易的价格为 - 6.9，代表最近及较
远的两月“翅膀”与 10 月“腹部”之间的溢价情况。
彭博宏观策略师 Cameron Crise 指出，自 VIX 期货于 2004 年开始交易后，从未见过有
这种溢价的事件风险。今年 3 月 18 日曾出现过更高溢价，但当时主要是受到即期合约
当日到期的影响，当天标普 500 指数大跌 5.2%。
Crise 称，10 月和 11 月 VIX 期货之间的价差也达约 - 1.7，这违反一般状况，即愈是
远期理论上不确定性愈高。相较之下，历史平均值是 0.2 附近。
Crise 表示，这展现了下注者对大选的担心，可能是自 2000 年大选最终由最高法院裁定
之后，不确定性最高的一次选举。
3.心得/评论：
这一周SP500一直涨,VIX也一直涨,
现在买10月卖是不是大机率赚钱XD