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高盛：散户最爱的股票通常会跑输大盘
2020/07/03 11:33
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高盛分析指出，散户最爱的股票通常会跑输大盘。（资料照，彭博）
〔财经频道／综合报导〕武汉肺炎（新型冠状病毒病，COVID-19）大流行，引起3月股灾
，但之后逐步反弹，这和许多散户进入市场的时机差不多，有些分析师认为是散户推动了
大盘反弹，但根据高盛分析显示，散户在对某支股票投资激增时，该股在多数情况下会落
后给大盘，这是质疑散户在这波反弹内是否有起作用的的最新1次分析。
《彭博》报导，在对近期市场表现的分析中，以马歇尔（John Marshall）为首的分析师
发现，当该股票中散户活动激增时，该股通常会在接下来的2周内落后给大盘，根据他们
的分析，反倒是散户在某支股票的期权活跃度高时，该股表现会更好。
虽然散户很大程度上在这波股灾反弹中起了作用，但高盛是最新这种提出质疑说法的业者
，巴克莱公司（Barclays Plc）上月指出，线上券商罗宾汉（Robinhood）客户增加与标
普500指数上涨没有明确关系，并称散户的投资表现较差。
高盛的分析针对小额交易，以分辨散户活动，也就是那些不到2000美元的认股和期权合约
，报告显示，在标普500指数成份股内，这些交易占整体比例已从2019年1月的3%升至7%，
小型期权则从9%升至12%。
根据上月30日的报告，这种反向相关性意味着，标普500指数下跌导致散户交投增加，或
是散户交投增加导致个股下跌，但这些观点和散户活动增加持续推高股市的观点相互矛盾
。分析师认为，散户交易量增加表明，他们可能试图抄底，但这些股票并未马上跑赢大盘
。
分析师同时发现，散户交易期权产品数量的前10%的股票，在未来2周内的表现都跑赢大盘
，分析师认为，看起来散户对期权的出价过高，这一指标显示，出售受散户欢迎的股票期
权，是种有利可图的策略。
心得/评论：
虽然新闻说高盛的分析师认为散户最爱的股票通常会跑输大盘，
不过要知道出售受散户欢迎的股票期权能不能赚还得更仔细分析股票族的心理。