美国股市自今年 3 月 23 日来到低点之后，随着联准会刺激方案推出，就展开强劲反弹，但随着这波美股走高，由基本面的观点，愈来愈多分析师感叹，美股这么贵，怎么可能买得下手？
早在 4 月第一周，标普 500 指数的本益比已经升至 19.4 倍，亦即约等同 2 月 19 日 3330 上方的历史高点，但过了 1 个月，股市非但没有下滑，还继续走高。
与此同时，高盛报告指出，全球企业内的预期收益还在下滑，也就是说，预估每股盈余 (Forward EPS)b降，但股价在飙，代表着全球股市的预估本益比 (Forward PE ratio) 正加速膨胀。
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由于疫情造成经济封锁，导致企业 Q2 财测释放出来的 EPS 大跌，逾半的蓝筹股公司甚至不愿提供全年财测指引，而这对联准会 (Fed) 来说，很明显 Fed 并不在乎股市的本益比是 18、20，还是 25，Fed 的目标很明确，就是在经济封锁期间护住市场，直到失业率再次回落至个位数为止。
但 V 型反转的股市和大幅下挫的企业预估 EPS 相比，Fed 除了让股市实质上变得更贵之外，并未带来投资的价值。
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伦敦 Thomas Miller Investment 投资长 Abi Oladimeji 表示，在这波走势中，“希望”扮演了很重要的角色，但已经令人不安。这个市场定价中有太多潜藏的不确定因素，一旦发生变化，很可能造成剧烈波动。
由于疫情有所缓解，经济可望逐步复工，拉高了人们的期望，但也使本益比来到明年预期值的 20 倍。法国兴业银行认为，根据近 150 年来熊市反弹的经验，标普 500 指数在年底时，恐怕要比上周五收盘价再跌 4%。
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资产管理公司 Amundi SA 分析师 Francesco Sandrini 也指出，现在的股价基于一个假设，即市场期待 2021 年企业获利可以回复到之前水准，而现有的股市冲击仅仅是暂时性的。
花旗银行分析师 Matt King 担心，若总体经济出现不可预计的冲突，例如企业破产潮可能加速，市场将因此承受更多的痛苦。
心得：
美股本益比已经突破崩盘前高点了，某种意义上已经创新高？
数据越烂越喷，公司越赔越喷，美元越印越喷。我的美元空单还有9吗？ QQ