1.原文连结：
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2.原文内容：
欧系外资针对神盾(6462)出具最新研究报告，认为在新冠肺炎疫情冲击智慧型手机销量、
加上汇顶的竞争将在2021年加剧，调降神盾评等由优于大盘到中立、目标价从195元下调
至160元。
欧系外资表示，受到新冠肺炎疫情冲击，神盾第二季营运恐受到影响，主要是因为，根据
技术团队研究显示，印度约占三星总产量的25%，一些入门级A系列智能手机，如A31、A41
主要在印度生产，尽管神盾的三星出货量主要是在越南制造，印度的最终组装也将在短期
内减缓模块制造商的投入，自去年第4季度起，神盾已开始为华为试生产其光学指纹解决
方案，并且该数量有望在第2季度增加，且神盾还计划在下半年打进OPPO，估计在需求疲
软的情况下，但因基期低，故神盾2020年向大陆客户的出货量可能会强劲增长，不过，新
客户的增加不足以抵消三星销量的下降，我们认为其第二季度销售额将季减少4%。
欧系外资表示，汇顶对神盾的威胁，恐在2021年变的更大，汇顶最近宣布已开始为三星的
A71 5G型号提供光学式显示屏指纹解决方案，根据IDC的数据显示，2019年A70系列的总发
货量约为600万，故目前初估分配给汇顶的数量可能非常低，有可能仅限于采用Exynos处
理器的A71 5G，且仅针对大陆市场，看好神盾在2020年仍将在三星市场中保持约95%的市
占率，但由于新冠肺炎疫情的爆发，某些下半年型号可能会被上半年型号取代，因此其市
场份额可能会有所上升，但这并不是代表销售量，调降神盾评等由优于大盘到中立、目标
价从195元下调至160元，同时也下修今明年每股盈余预估，降幅分别为16%、31%。
展望2021年，欧系外资表示，神盾可能面临来自汇顶更多威胁，一部分来自三星打算平衡
供应链的计画，估计神盾占比三星的市占率在2021年将下降至约70%，且由于三星平均售
价下降，导致三星的销售增长有限，尽管如此，预计神盾在2021年大陆品牌的光学显示屏
下指纹的出货量将进一步增长，年增长幅度上看2成。
神盾拥有多种新产品/技术，例如全萤幕指纹感应、OLED的大面积感应、AI芯片、ToF感应
、MEMS OIS，以及超薄光学显示器下指纹。对于大尺寸传感器，由于全萤幕LCD传感器可
能会在下半年或明年上半年后期获得Android客户的设计双赢，而LCD iPhone也对该技术
感兴趣，但我们认为该技术很可能在2022年被采用，相信包括AI在内的其他产品在芯片上
，ToF(飞时测距)传感和MEMS OIS(微机电/光学防手震)在未来12个月内贡献不大。
3.心得/评论：
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周五快收盘的消息
股价小跌
外资很有诚信的在卖
结果融券确在回补
有点看不懂
另外若iphoneSE大卖
应该也会压缩安卓的市场
那三星跟华为一定有受影响
只不过iphone预购都说火热
不过TPK,嘉联益等苹概股确没明显涨势
各位高手怎么看