1.原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5607/4511412
2.原文内容：
国际油价重挫，台股挂牌的石油ETF，却因押宝买盘过激，溢价扩大到极度异常状态，证
交所为此公告提醒，元大S&P原油正2等石油ETF，溢价已过大，又有净值过低的潜在清算
风险，呼吁投资人别过度抢进。
证交所举例，元大S&P原油正2今年来日均值达到19亿元，较去年全年大增146%，凸显市场
交投热度，也因此，导致原油ETF净值随市况下滑时，连续有高达50%以上的溢价，元大
S&P原油正2最大溢价曾达500%，溢价风险非常高。
证交所说明，所谓折溢价，主要是ETF有股票和基金特性，因此会有能够在股市交易的股
价，另外有初级市场可交易的净值，两者落差称为折溢价。ETF真正的价值是净值，不是股
价，每天发行投信，都会依ETF投资组合中的股票、各种有价证券、期货合约等计算总资产
价值，再扣除交易费用和基金开销成本，获得净值数据。
但投资人一般在集中市场交易，只看得到股价，常误以为股价就是合理价格，其实股价除
反映净值外，还会受到市场买卖力影响，出现不同的行情。通常股价偏离净值，ETF的流
动量提供者或市场参与者，可透过申赎来增加或减少ETF在外流通数，进而使股价贴近净
值。
不过上述为交易正常状态，若是买盘过多，如最近石油ETF买气强劲，就可能让股价高于
净值，称为溢价。
另外，因海外ETF发行筹码有限，当筹码用光时，供给少于需求，也会溢价。台股中的石
油ETF，进来就碰上筹码不足又买盘过多，使得ETF溢价扩大，此时投资人除应留意溢价收
敛（股价下跌）的风险，也应留意ETF净值可能过低，面临清算风险。
若ETF被清算，按规定以净值来结算投资人的损益，最大损失可能赔光本金，血本无归。
证交所强调，石油ETF因属期货型ETF，又有杠杆操作，涨跌波动大，投资人宜审慎评估。
为此证交所也将石油ETF实施处置和预收款券，提高交易门槛。
3.心得/评论：
证交所出来提醒风险了！不知道明天会不会大幅收敛溢价？